八成機構(gòu)認(rèn)為美股高估，但他們依然涌入市場

本文來自“見聞VIP”。

機構(gòu)投資者在投資的時候就能做到知行合一？

如今看來，似乎未必。

美股在三個月前暴跌之后迅速反彈，但是，八成的機構(gòu)投資者都認(rèn)為如今的美股已經(jīng)高估，但他們并沒有拋棄美股，而是紛紛加倉，涌入市場。

美國銀行在6月16日周二公布的一項月度調(diào)查顯示，管理總計6000億美元資產(chǎn)的212名基金經(jīng)理中有近80%的人認(rèn)為，股票價格太高，這一比例創(chuàng)下了1998年以來的最高記錄。

哪怕高估，依然樂觀

即便多數(shù)專業(yè)投資者認(rèn)為市場被高估，但他們的樂觀情緒和一個月前相比已經(jīng)出現(xiàn)了明顯提升。

美國銀行的調(diào)查顯示，有18%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟會V型復(fù)蘇；認(rèn)為經(jīng)濟會出現(xiàn)U型或者W型復(fù)蘇的則占到了64%。

有37%的受訪者認(rèn)為，如今已經(jīng)進入了牛市；另外53%的人則認(rèn)為，如今美股雖然反彈，但依然處在熊市之中。

和一個月前的調(diào)查相比，美國專業(yè)投資者對經(jīng)濟預(yù)期已經(jīng)樂觀了許多：上個月，認(rèn)為市場將出現(xiàn)V型反彈的只有10%，高達75%的受訪者認(rèn)為市場將出現(xiàn)U型或者W型反彈；一個月前認(rèn)為市場處在牛市中的僅有25%，將近七成的受訪者認(rèn)為市場仍在熊市之中。

調(diào)查顯示，本月對沖基金將其股票敞口提高至2018年9月以來的最高點。

美國銀行的調(diào)查還顯示，除了市場對未來預(yù)期樂觀之外，在3月時投資者們瘋搶的現(xiàn)金如今也遭到了拋棄，現(xiàn)金占投資組合的比例從一個月前的5.7%大幅下降一個百分點至4.7%。

樂觀之余，仍有恐懼

機構(gòu)投資者最擔(dān)憂的是新一波的衛(wèi)生事件，超過一半的受訪者認(rèn)為，股市已經(jīng)準(zhǔn)備好了要再度跌入熊市。

美國銀行表示，盡管自衛(wèi)生事件爆發(fā)以來美國股市已經(jīng)反彈了近40％，但沒有過度看漲的跡象，更廣泛來看，市場的樂觀情緒是“脆弱的”。

市場普遍認(rèn)為，過去三個月股市的強力反彈主要受益于各國央行和政府的緊急干預(yù)。但是，市場并沒有回到衛(wèi)生事件前的高點，和衛(wèi)生事件前的高點相比，標(biāo)普500指數(shù)仍有10%左右的差距，而歐洲股市則還差大約15%。

根據(jù)美銀的統(tǒng)計，隨著美國逐漸解除封鎖，GDP和上市公司盈利直接提振了市場情緒，人們對經(jīng)濟長期衰退的擔(dān)憂大大減少，本月，有46%的受訪者擔(dān)憂經(jīng)濟發(fā)生衰退，而在兩個月前這一比例曾高達93%。

此外，13%的受訪者認(rèn)為目前的財政政策過于寬松，美銀擔(dān)憂，前所未有的寬松政策，可能讓后續(xù)的寬松政策邊際效益遞減。

(編輯：李國堅)