“新股王”花落京東集團(tuán)-SW(09618)，認(rèn)購倍數(shù)近180倍

上周四(6月11日)，京東集團(tuán)-SW(09618)招股結(jié)束，每股發(fā)售價確定為226港元，最少籌資約297.71億港元。

京東二次上市，招股剛啟動便成為港股的“人氣王”。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，京東首日公開招股融資認(rèn)購倍數(shù)達(dá)27倍。

另據(jù)認(rèn)購結(jié)果顯示，京東在此次招股中，認(rèn)購人數(shù)達(dá)39.7萬，超越了網(wǎng)易的37.1萬認(rèn)購人數(shù)，成為今年最多人認(rèn)購的新股。此外，京東公開發(fā)售凍資超2800億港元，超過了此前沛嘉醫(yī)療-B(09996)的2600億凍資額。

按回?fù)軝C(jī)制，京東公開發(fā)售股份部分將會由占今次發(fā)行規(guī)模5%，增加至12%。這意味著，京東已經(jīng)成為今年認(rèn)購人數(shù)最多、集資總額最大、凍資額最高的港股新股，成為三料新股王。

京東之所以受熱捧，有市場人士指出，原因之一是其自帶中概股互聯(lián)網(wǎng)巨頭的光環(huán)，盡管此前已有美團(tuán)、阿里巴巴、網(wǎng)易陸續(xù)在港上市，但像京東這樣的頭部科技公司對香港來說依然是一種稀缺資源。

另一方面，京東的基本面良好，增長潛力巨大。尤其是今年一季度，在疫情之下，京東在供應(yīng)鏈、技術(shù)、物流方面優(yōu)勢凸顯，業(yè)績實(shí)現(xiàn)逆勢爆發(fā)。期內(nèi)凈收入1462億元人民幣，同比增長20.7%;歸母凈利潤10.73億元人民幣，同比增長85.4%，均遠(yuǎn)超預(yù)期。用戶方面，截至3月末，年度活躍用戶數(shù)達(dá)到3.874億，同比增長24.8%，創(chuàng)下公司在淡季活躍用戶增長的新高。強(qiáng)大的增長背后，反映了京東以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的商業(yè)模式得到印證。

相比其他電商平臺，京東的護(hù)城河在于擁有成熟的供應(yīng)鏈及自有物流體系。經(jīng)過多年在物流、倉儲、技術(shù)上的投入，京東構(gòu)建的供應(yīng)鏈生態(tài)已經(jīng)逐漸進(jìn)入收獲期，并在打開下沉市場方面占據(jù)優(yōu)勢地位。

市場對京東的另一預(yù)期在于，其在港股上市后，有望很快進(jìn)入港股通，屆時京東的價值或?qū)@得更多資金的充分認(rèn)可。

今年5月18日，恒生指數(shù)公司宣布，在8月份的季檢當(dāng)中，將允許同股不同權(quán)及二次上市企業(yè)納入恒生指數(shù)及國企指數(shù)。近期，恒生指數(shù)公司再次發(fā)布聲明稱，其將取消恒生綜合指數(shù)和其他相關(guān)指數(shù)里同股不同權(quán)成份股的整體比重10%的上限，這一變動將在2020年8月份指數(shù)評估完成時開始實(shí)施。

納入恒生綜合指數(shù)是成為港股通標(biāo)的的關(guān)鍵，這意味著京東進(jìn)入港股通更近了一步。且從恒指的改革舉措來看，新經(jīng)濟(jì)上市公司在港股的地位正在提升，支撐這類公司的估值空間上移。

中泰國際分析師余浩樑表示，由于京東具備強(qiáng)大的物流體系，可將一整條供應(yīng)鏈效應(yīng)發(fā)揮最大效率，未來也有可能分拆京東物流上市，有助提高相關(guān)估值水平。此外，上市后有機(jī)會納入恒生指數(shù)、港股通、其他亞洲指數(shù)及內(nèi)地投資者更加熟悉公司等因素，都將會激發(fā)未來股價漲幅。