花旗：下調(diào)中國旺旺(00151)目標價至8.69港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表報告表示，將中國旺旺(00151)目標價下調(diào)2.8%，從8.94港元減至8.69港元，維持“買入”評級。

花旗表示，旺旺米餅第一季銷售并未受公共衛(wèi)生事件太多影響，另外，由于旺仔牛奶并非季節(jié)性及新年送禮的消費選擇，因此庫存壓力較少。同時，公共衛(wèi)生事件只是將雪糕銷售后移至4-5月。因此，在無明顯庫存壓力及沒有提供大量折扣的情況下，該公司4-5月的銷售實現(xiàn)雙位數(shù)增長。該行分別將公司2021及2022財年盈利預期下調(diào)10%及11%。

花旗稱，該公司表示飲食類消費在公共衛(wèi)生事件后正加速轉(zhuǎn)移至網(wǎng)上銷售，公司正指導其分銷商進行轉(zhuǎn)型，線上銷售將占整體收入中單位數(shù)并實現(xiàn)10-20%的增長。另外，海外銷售占整體收入中單位數(shù)及呈現(xiàn)中單位數(shù)增長。該行預計海外業(yè)務將成其未來增長引擎，并對其2021財年銷售表現(xiàn)有信心。

花旗又稱，公司預計由于產(chǎn)品組合改善，2021財年毛利率將會擴大，派息比率將在85%。