小摩：預計內(nèi)地業(yè)務增長強勁 維持周大福(01929)“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表報告表示，下調(diào)周大福(01929)股份目標價，由9港元降至8.5港元，維持“增持”評級。該行相信，集團毛利率較高的內(nèi)地業(yè)務將有更強勁的增長表現(xiàn)。

日前，周大福公布2020財年全年業(yè)績，與預期相比，盈利表現(xiàn)雖然稍顯遜色，但派息及管理層對2021財年的指引則優(yōu)于該行預期。

該行表示，集團2020財年的核心經(jīng)營利潤低于該行預期11%，主要由于銷售表現(xiàn)遜色于預期(第四財季占全年收入僅20%，對比上財年同期為占34%)。雖然業(yè)績表現(xiàn)疲弱，但周大福計劃2020財年派發(fā)62億港元股息，超過年度經(jīng)營現(xiàn)金流80%，并超過年度盈利一倍。

此外，管理層預計，因資本運用改善，2021財年的派息將進一步增加。該行相信其派息有驚喜，市場預計將有正面反應。