最差的時(shí)刻已經(jīng)過去？美國(guó)長(zhǎng)債收益率走高

本文來自華爾街見聞。

美股市場(chǎng)情緒樂觀之際，美債投資者加大拋售步伐。

6月3日周三，美債收益率大幅走高，10年期美國(guó)國(guó)債收益率日內(nèi)一度漲破7個(gè)基點(diǎn)至0.77%，創(chuàng)4月中旬以來新高。與此同時(shí)，10年期和2年期美債收益率利差創(chuàng)下3月19日以來最闊，收益率曲線趨陡。

當(dāng)天稍早，素有“小非農(nóng)”之稱的美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)減少276萬(wàn)人，好于預(yù)期的減少900萬(wàn)人，且優(yōu)于前值的減少2023.6萬(wàn)人。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美債收益率受此提振。

此外，復(fù)工帶動(dòng)市場(chǎng)樂觀情緒，加之有8家發(fā)行企業(yè)在周三為82億美元債券的發(fā)行定價(jià)，使本周初以來的供應(yīng)量達(dá)到412億美元，美債收益率曲線受此影響趨陡。

BMO高級(jí)固收策略師Jon Hill表示，10年期美債收益率創(chuàng)新高，表明了市場(chǎng)承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)最為嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過去，但“這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)要加息，不意味著大型通脹要來了，也不代表量化寬松即將結(jié)束”。

富國(guó)銀行策略主管Michael Schumacher進(jìn)一步稱，5月就業(yè)數(shù)據(jù)仍舊糟糕，但與前幾個(gè)月相比已經(jīng)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)似乎感覺真正糟糕的數(shù)據(jù)并未延續(xù)到5月份，也不會(huì)延續(xù)到6月份，預(yù)計(jì)年底前10年期美債收益率將至少達(dá)到1%。

失業(yè)率仍舊在20%，就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)減少800萬(wàn)。這些數(shù)字都十分糟糕，但人們已經(jīng)麻木……只要市場(chǎng)認(rèn)為前路更為光明，這些數(shù)據(jù)就并不重要。

（編輯：羅蘭）