港股跌出“黃金坑”，抄底時(shí)機(jī)到了？

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號“Wind資訊”，作者：萬得基金。

恒生指數(shù)價(jià)格已不足凈值九折，處于史上最低區(qū)域。毫無疑問，港股超低估值給投資者提供了較大安全邊際，配置價(jià)值凸顯！

值得注意的是，除了恒指外，港股上還有其他幾只指數(shù)打折幅度更猛，這些港股指數(shù)基金為普通投資者提供了抄底港股的機(jī)會。

恒生指數(shù)價(jià)格已不足凈值九折

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月29日，恒生指數(shù)市凈率（PB/LF）為0.89，不足九折。恒生指數(shù)市凈率跌破1倍的情況歷史上只發(fā)生過三次，分別為1998年、2016年和2020年的現(xiàn)在，當(dāng)前處于史上最低區(qū)域。

第一次，1998年因?yàn)槭艿絹喼藿鹑谖C(jī)的影響，港股持續(xù)的下跌，恒生指數(shù)第一次跌破市凈率，低點(diǎn)達(dá)到0.93，指數(shù)估值創(chuàng)出了歷史低點(diǎn)后，隨后從最低點(diǎn)6544點(diǎn)（1998年8月14日）漲至18397點(diǎn)（2000年3月28日），漲幅高達(dá)163%。

第二次，2016年初受內(nèi)地A股接連熔斷影響，港股也持續(xù)走低，使得恒生指數(shù)再次跌破市凈率，最低達(dá)到0.869。隨后恒生指數(shù)從最低18278點(diǎn)（2016年2月12日）漲至最高點(diǎn)33484點(diǎn)（2018年1月29日），期間漲幅達(dá)到了81%。

值得一提的是，恒生指數(shù)在2016年破凈曾維持超半年時(shí)間，自1月6日首度跌破1，到7月14日市凈率回升至1以上。

本輪恒指破凈從3月9日以來，也已2個(gè)多月，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和外部環(huán)境的原因，恒指市凈率回升至1以上可能還需一些時(shí)間，這正為投資者提供了分批布局的時(shí)間。

港股指數(shù)基金投資價(jià)值凸顯

恒生指數(shù)破凈是港股低估值的縮影，在港股中的其他指數(shù)也同樣處于低位，比如：HK銀行指數(shù)5月29日的市凈率只有0.55，港股通高股息市凈率為0.55，這是名副其實(shí)的“五折促銷”啊。另外，恒生中國(香港上市)25指數(shù)市凈率只有0.88。

另外，不能忽視的是，兩地上市的公司，港股往往更便宜，最新恒生滬深港通AH股溢價(jià)指數(shù)為125.96。以HK銀行指數(shù)為例，樣本股共有15只，其中建行、工行和中行所占權(quán)重最高。按5月29日收盤，建設(shè)銀行H股價(jià)格只有A股價(jià)格的0.88倍，工行H股價(jià)格只有A股價(jià)格的0.90倍，中國銀行H股價(jià)格只有A股價(jià)格的0.75倍。

還有，恒生中國(香港上市)25指數(shù)由市值最大的25家主要營業(yè)收入來自中國內(nèi)地的公司組成，成份股包括H股、紅籌股及其他香港上市內(nèi)地公司。包括中國移動(dòng)、蒙牛等優(yōu)質(zhì)公司。

而且，在2016年恒指破凈的反彈階段（2016年2月15日至2018年1月26日），恒生中國(香港上市)25指數(shù)上漲了87.9%。

上表精選13只港股指數(shù)破凈值的指數(shù)基金。值得注意的是，其中大成恒生綜合A、民生加銀中證港股通A等5只規(guī)模低于5000萬，存在清盤風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯：鄭雅郡）