渣打：大幅度負(fù)利率下黃金能創(chuàng)新高

本文來(lái)自“黃金頭條”。

渣打銀行(Standard CharteredBank)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)真的采取負(fù)利率政策，那么需要采用非常大幅度的負(fù)利率。

該行表示，一旦美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率跌至負(fù)值，就需要跌到負(fù)50個(gè)基點(diǎn)至負(fù)100個(gè)基點(diǎn)的水平。在這種情況下，黃金價(jià)格將創(chuàng)下歷史新高。

盡管包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)多名美聯(lián)儲(chǔ)官員都表態(tài)不贊成負(fù)利率，但市場(chǎng)對(duì)負(fù)利率的預(yù)期并沒(méi)有消失。

渣打銀行分析師們表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇令人失望，其它政策選擇也耗盡，那么負(fù)利率并非不可能。而一旦負(fù)利率成為美聯(lián)儲(chǔ)最后的辦法，那么就必須使用幅度非常大的負(fù)利率政策。

“沒(méi)人希望最后一擊疲軟無(wú)力，因?yàn)槭?huì)很接近。在那種情況下，只有拼盡全力。”

歐元區(qū)和日本都早已進(jìn)入負(fù)利率狀態(tài)，但負(fù)利率對(duì)其經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)效果并不明顯。

渣打G10外匯研究主管Steven Englander表示，盡管對(duì)各國(guó)央行來(lái)說(shuō)，利率跌至零至下方就是一個(gè)標(biāo)志性的事件，但這并不代表一旦進(jìn)入負(fù)值就一定有好的效果。

“如果從150個(gè)基點(diǎn)的利率降至10個(gè)基點(diǎn)不足以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么從10個(gè)基點(diǎn)的利率降至負(fù)20個(gè)基點(diǎn)也未必能有什么效果?！?/p>

Englander指出，美聯(lián)儲(chǔ)如果采取小幅負(fù)利率的政策，將不足以抵消各種刺激項(xiàng)目的影響。

一旦美國(guó)真的進(jìn)入到負(fù)50個(gè)基點(diǎn)到負(fù)100個(gè)基點(diǎn)的負(fù)利率，那么意味著10年期美國(guó)國(guó)債收益率會(huì)大跌，美元也會(huì)大跌。

“負(fù)利率會(huì)影響短期貨幣市場(chǎng)，之后人們會(huì)涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元甚至一開(kāi)始會(huì)走高。但一旦最開(kāi)始的震驚結(jié)束后，那些有正利率和財(cái)政措施恰當(dāng)?shù)呢泿艜?huì)利好?！?/p>

在這種情況下，黃金可能創(chuàng)下歷史新高。

“投資者們持有的黃金較少，負(fù)利率會(huì)讓無(wú)論是散戶(hù)投資者還是機(jī)構(gòu)投資者都對(duì)黃金興趣大增?！?/p>

（編輯：林喵）