買(mǎi)入波音(BA.US)好時(shí)機(jī)？這兩個(gè)問(wèn)題沒(méi)解決之前勸你住手

今年迄今，美股航空板塊受到公共衛(wèi)生事件的沖擊，波音(BA.US)股價(jià)已累跌逾五成。盡管自3月份瀕臨破產(chǎn)的低點(diǎn)以來(lái)，該股的表現(xiàn)已有所企穩(wěn)，但Canaccord分析師Kenneth Herbert認(rèn)為，投資者應(yīng)等到訂單前景更為光明的時(shí)候，再來(lái)買(mǎi)入該股。他重申波音“持有”評(píng)級(jí)，但將目標(biāo)價(jià)從175美元下調(diào)至155美元。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，Herbert認(rèn)為有兩個(gè)主要問(wèn)題需要解決，以穩(wěn)定投資者的緊張情緒。

首先，航空公司何時(shí)能增加新訂單？

毫無(wú)疑問(wèn)，這是一個(gè)至關(guān)重要的問(wèn)題。新訂單將表面市場(chǎng)對(duì)旅游前景信心增強(qiáng)，從而反映出行業(yè)的財(cái)務(wù)前景。但最近的數(shù)據(jù)根本無(wú)法提振市場(chǎng)信心。2020年4月，波音新訂單數(shù)量為0，5月份截至目前最新數(shù)據(jù)不但沒(méi)有明顯改善，客戶還取消了108架737MAX的訂單。2020年，波音的訂單數(shù)為負(fù)255，其中包括取消的281架737MAX。

“我們預(yù)計(jì)還會(huì)有更多的訂單被取消，這個(gè)情況可能要到2021年才能有所改善。盡管波音可以通過(guò)定價(jià)來(lái)刺激需求，但原油價(jià)格下跌、下崗人員增多、航空公司財(cái)務(wù)狀況及MAX機(jī)型庫(kù)存清理等風(fēng)險(xiǎn)，都將導(dǎo)致替換新機(jī)需求下降，”他指出。

而第二個(gè)問(wèn)題涉及預(yù)期產(chǎn)量。

Herbert認(rèn)為，波音的目標(biāo)是到2022年將MAX機(jī)型的月產(chǎn)量提高至42架，到2023年提高至52架。此外，他指出波音預(yù)計(jì)在2023年將787機(jī)型的月產(chǎn)量提高至10架。

基于當(dāng)前積壓的庫(kù)存及市場(chǎng)環(huán)境，Herbert認(rèn)為這樣的計(jì)劃“過(guò)于雄心勃勃”。

他解釋稱(chēng)，“2016-2018年間相對(duì)強(qiáng)勁的訂單量意味著波音公司正進(jìn)入低迷期（積壓訂單），但這也意味著其后的新增訂單受到限制，且存在取消訂單的風(fēng)險(xiǎn)。”

因此，在航空行業(yè)當(dāng)前面臨低谷時(shí)，買(mǎi)入像波音這樣的長(zhǎng)周期股票是個(gè)好時(shí)機(jī)。但航空業(yè)的復(fù)蘇速度以及航空公司何時(shí)會(huì)再次訂購(gòu)飛機(jī)都前景不明，這使得該分析師一直持觀望態(tài)度。