大和：維持瑞聲(02018)正面看法 目標價降至90元 評級“買入”

大和發(fā)表研究報告表示，瑞聲科技(02018)過去兩個月股價回落20%以上，主要由于市場憂慮其射頻及機械業(yè)務，以及受到樂視近日現(xiàn)金流問題影響。大和認為，股價回落是良好收集機會，維持“買入”評級，目標價由102元降至90元，相當于2017年預測市盈率19倍(原為21倍)。

該行稱，瑞聲第三季強勁的業(yè)績，及管理層預期2017年前景理想，均鞏固該行對瑞聲的正面看法。

瑞聲第三季收入42億元人民幣，按年升32%，較該行及市場預期高4%，主要由于強勁的毛利率及堅實的營運開支控制，營運利潤較該行及市場預期高出7%至8%。第三季純利11億元人民幣，較該行及市場預期高出6%至9%。

大和稱，維持瑞聲第四季業(yè)績正面看法，預計收入按季獲雙位數(shù)增長，毛利率較第三季相當甚至將有所改善。

受惠于新iPhone出貨量提升所帶動，預計今年第四季收入達53.8億元人民幣，按季升28%、按年則升40%，預計每股盈利1.16元人民幣。