花旗：上調(diào)金山軟件(03888)目標價至32港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研究報告表示，金山軟件(03888)首季云業(yè)務(wù)及WPS收入符合預期，而游戲收入則高過預期，季度內(nèi)盈利5500萬元人民幣，稍高于市場預期。公司在次季擴展《劍網(wǎng)3》計算機游戲，加上今年游戲的產(chǎn)品線發(fā)展穩(wěn)健，預計下半年游戲收入增長勢頭有望持續(xù)下去。該行預計受惠需求強勁及公共衛(wèi)生事件下獲結(jié)構(gòu)性支持，其WPS及云服務(wù)方面利潤改善勢頭亦會持續(xù)，將其目標價由31.85港元升至32港元，維持“買入”評級。

該行稱，《劍網(wǎng)》系列計算機游戲的收入同比增44%，主要受惠去年第四季《劍網(wǎng)3》擴展包的帶動，加上公共衛(wèi)生事件期間玩家亦有所增加，雖然管理層預計復工后用戶規(guī)模及參與度將恢復至正常水平，但展望仍然穩(wěn)健，因次季推出另一款擴展包。而6月份《指尖江湖》推出等預計將令公司2020年的增長勢頭持續(xù)下去，并帶動利潤改善。

在WPS業(yè)務(wù)方面，雖然授權(quán)業(yè)務(wù)受公共衛(wèi)生事件的負面影響，收入仍同比增長36%，其中主要受惠于訂戶收入增加。管理層表示，使用國產(chǎn)辦公室軟件作替代的趨勢將繼續(xù)保持，相信居家期間用戶習慣了彈性工作，這對WPS長遠發(fā)展亦有利。而在云業(yè)務(wù)方面，來自傳統(tǒng)客戶和新的垂直行業(yè)需求強勁，均帶動了首季的增長。