星展：上調(diào)恒安國(guó)際(01044)目標(biāo)價(jià)至78港元 維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，星展發(fā)表研究報(bào)告稱，恒安國(guó)際(01044)3月至今股價(jià)已累升逾20%。盡管如此，該行預(yù)期在補(bǔ)貨需求持續(xù)強(qiáng)勁下，今年度營(yíng)業(yè)額增幅可保持在9%以上。

該行稱，恒安收入貢獻(xiàn)占比最大的衛(wèi)生巾產(chǎn)品，銷售渠道成功重組，加上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷提升，有助推動(dòng)銷售增長(zhǎng)，電商強(qiáng)勁增長(zhǎng)也有助刺激整體營(yíng)業(yè)額。

該行預(yù)期，今年紙漿價(jià)格可能保持較低水平，因此紙巾產(chǎn)品毛利率有望保持在30%以上的高水平，令集團(tuán)整體毛利率進(jìn)一步提高。該行還稱，恒安擁有強(qiáng)大資產(chǎn)負(fù)債表及穩(wěn)定派息比率(約68%)，相信是內(nèi)地有能力抵御經(jīng)濟(jì)下行的主要內(nèi)需股之一。

該行將今年及明年盈利預(yù)測(cè)提高3%至5%，預(yù)期今年盈利可增長(zhǎng)14.9%，目標(biāo)價(jià)由68.5港元升至78港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。