公共衛(wèi)生事件下，零售業(yè)發(fā)展不容樂觀，期待未來觸底反彈

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日以來，對(duì)于零售業(yè)來說，諸多財(cái)報(bào)在等待公布的過程中，而這其中最為引人注目的莫過于沃爾瑪（WTM.US）、塔吉特（TGT.US）以及家得寶（HD.US）。

據(jù)零售業(yè)發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在公共衛(wèi)生事件影響下，零售業(yè)遭遇寒冬；比如：美國(guó)最大的服裝零售巨頭TJX公司（TJX.US）。而上面提到的零售業(yè)三巨頭則恰恰與宏觀狀況相反，呈現(xiàn)出欣欣向榮的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

從目前已經(jīng)公布2020一季度財(cái)報(bào)的零售企業(yè)宏觀數(shù)據(jù)來看，相比去年同期收入增長(zhǎng)11.2%的數(shù)據(jù)，2020年一季度零售行業(yè)收入同比下降15.1%；。

零售行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)百分比的比較（數(shù)據(jù)來源：nasdaq.com）

從宏觀來看，就2020一季度的盈利和收入增長(zhǎng)速度而言，市場(chǎng)整體水平表現(xiàn)還令人欣慰；但是如果將線上零售業(yè)巨頭亞馬遜（AMZN.US）的數(shù)據(jù)從該表中剔除的話，情況可能會(huì)發(fā)生一定的變化

。

不考慮亞馬遜在內(nèi)的零售行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)百分比的比較（數(shù)據(jù)來源：nasdaq.com）

由上表得知，對(duì)整個(gè)行業(yè)來說，2020年一季度的總收益預(yù)計(jì)將比去年同期下降21%；而收入將增長(zhǎng)5.3%。這是繼2019年第四季度收入增長(zhǎng)+1%和+7.2%之后的又一增長(zhǎng)。

近日根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)披露的數(shù)據(jù)顯示，目前 451個(gè)標(biāo)普500指數(shù)成份股公司一季度業(yè)績(jī)，占該指數(shù)成份股公司總數(shù)的90.2%。而這451個(gè)公司的總收入或總凈收入這兩項(xiàng)指標(biāo)，較去年同期下降了11.1%，收入增長(zhǎng)了1.3%，其中每股收益超過預(yù)期67.2%，收入超過預(yù)期57.6%。本周還有23名家標(biāo)普500指數(shù)成份股企業(yè)將公布業(yè)績(jī)。這其中包含Expedia（EXPE.US）、阿里巴巴 (BABA.US)、英偉達(dá) （NVDA.US）、迪爾公司（DE.US）。上述企業(yè)也將于本周發(fā)布一季度財(cái)報(bào)。

而該數(shù)據(jù)還披露了在標(biāo)普500指數(shù)中，對(duì)影響市場(chǎng)總體增長(zhǎng)前景截然相反的兩個(gè)行業(yè)：金融行業(yè)和科技行業(yè)；金融行業(yè)延緩了市場(chǎng)的總體增長(zhǎng)，而科技行業(yè)則在帶動(dòng)整體行業(yè)向上發(fā)展。事實(shí)上，如果金融行業(yè)沒有因?yàn)楣残l(wèi)生事件，受到市場(chǎng)流動(dòng)性衰退而大幅縮水的情況下，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司目前階段的第一季度收益增長(zhǎng)會(huì)好得多。

數(shù)據(jù)上反應(yīng)也是如此：如果不考慮本季度收益下降了33.1%、收入上漲了2.4%的金融行業(yè)的話，，其他標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的收益僅下降了3.7%；而另一方面，如果不考慮本季度益增長(zhǎng)了5.8%，收入增長(zhǎng)了4.9%的科技行業(yè)的話，其他標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司的收益則下降了15.9%。

而下面的兩個(gè)表格則披露了零售行業(yè)公司的收入、收入增長(zhǎng)率、超過每股收益和收入預(yù)期的比例：

        零售行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)率和每股收益的比較（數(shù)據(jù)來源：nasdaq.com）   

目前由于市場(chǎng)處于不活躍的情況，數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人處于失業(yè)狀態(tài)，當(dāng)前時(shí)期(2020年第二季度)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景非常糟糕。在預(yù)期盈利這一項(xiàng)中，預(yù)期盈利已大幅下降，要了解這幅不斷變化的盈利圖景，還需要看預(yù)期盈利這一指標(biāo)在過去幾個(gè)月中是如何變化的。

 零售行業(yè)2020年全年?duì)I收以及增長(zhǎng)率的前景預(yù)估（數(shù)據(jù)來源：nasdaq.com）   

盡管這些預(yù)估代表了零售行業(yè)明年盈利的顯著增長(zhǎng)(+25.8%)，但標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2021年盈利的總體水平將低于2019年的水平，如下圖所示。從上述基于“每股收益”的綜合收益數(shù)據(jù)來看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2021年的“每股收益”預(yù)計(jì)為158.32美元，高于2020年的125.14美元，但略低于2019年的162.56美元。

另一方面，對(duì)于沃爾瑪（WMT.US）和塔吉特百貨等零售行業(yè)巨頭來說，受公共衛(wèi)生事件影響，零售商并不總是能夠?qū)⒏叩男枨筠D(zhuǎn)化為額外的銷售。據(jù)塔吉特百貨表示，在4月上旬，實(shí)體店的客流量實(shí)際上下降了，但在線銷售激增。而好市多（COST.US）4月份的零售額雖然大幅增長(zhǎng)，但由于光學(xué)、助聽器和攝影等高精尖部門的業(yè)務(wù)停滯，也使得整體利潤(rùn)持平。

塔吉特在公共衛(wèi)生事件期間的表現(xiàn)，讓投資者對(duì)該公司迄今為止的表現(xiàn)有了很好的了解。在近日，該公司表示，最初看到食品和飲料銷售在3月份出現(xiàn)激增，在4月份有所減弱，但仍高于正常水平。在公共衛(wèi)生事件，服裝和配飾的銷售一直在下降，而電子產(chǎn)品、娛樂產(chǎn)品和家居用品的銷售在4月份大幅上升。今年4月的前三周，數(shù)碼產(chǎn)品的銷量也飆升了275%，但成本也大幅上升。該公司表示，第一季度利潤(rùn)的大部分將被用于員工工資和獎(jiǎng)金的增加，以及數(shù)字渠道供應(yīng)鏈支出的增加所抵消。

家得寶為了提高供應(yīng)鏈效率減少成本支出,公司也暫停了春季促銷活動(dòng)及其招聘。然而，家得寶的盈利報(bào)告將為該行業(yè)提供了參考意義;它的表現(xiàn)對(duì)許多行業(yè)都有影響，包括建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。分析師預(yù)期營(yíng)收為273億美元，高于上年同期的264億美元，而每股盈利預(yù)期下降0.01美元。

而對(duì)這些零售巨頭面臨的另一個(gè)大問題是，它能否將這些較高的銷售額轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，因?yàn)閱T工獎(jiǎng)金、保潔和供應(yīng)鏈需求等方面的額外支出可能會(huì)侵蝕利潤(rùn)率。