特朗普勝選以來 市場都發(fā)生了哪些逆轉(zhuǎn)?

特朗普加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的計劃在資本市場引發(fā)了一系列的連鎖反應(yīng)：大宗商品價格暴漲、債市暴跌、美元強勢回升并且向新興市場傳導(dǎo)。

11月11日，倫銅一度突破6000美元/噸，本周銅價累計上漲19%，有望創(chuàng)有史以來最大單周漲幅。特朗普提出的減稅方案與放寬財政政策可能提振通脹，導(dǎo)致債市在歐洲央行向全球債市“放水”逾1萬億后再次遭到?jīng)_擊。彭博追蹤數(shù)據(jù)顯示，全球債券市值當日合計縮水3370億美元。國債收益率走高還推動了彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)攀升至2月以來的高位，引發(fā)新興市場5年來最糟糕的貨幣拋售潮，各國央行不得不因此出手干預(yù)。

北歐斯安銀行(SEB AB)首席新興市場策略師Per Hammarlund表示，一系列的市場波動表明特朗普的政策主張給新興市場帶來了巨大的風(fēng)險。如果特朗普廢除了《北美自由貿(mào)易協(xié)定》(NAFTA)，并向中國征收45%的懲罰性關(guān)稅，那么新興市場高增長的預(yù)期將面臨下行風(fēng)險，因為這些政策將導(dǎo)致通貨膨脹和美國利率上升，從而促使資本流出新興市場。

來看看特朗普勝選以來市場經(jīng)歷了什么：

鎳價創(chuàng)下自2009年4月以來最大單周漲幅;

黃金在11月9日創(chuàng)逾一個月新高后在11月11日又跌回至三周低點;

歐元兌美元創(chuàng)自11月以來的最大跌幅;

美國30年期國債本周創(chuàng)2009年1月來最大跌幅;

泛歐STOXX 600指數(shù)為7月以來表現(xiàn)最好的一周;

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在11月10日盤中創(chuàng)歷史新高;

新興市場股市創(chuàng)自2015年8月以來最大連續(xù)三日下滑;

墨西哥比索三日內(nèi)下跌13%。

商品

交易員在大量買入期貨銅，本周以來銅價累計上漲超過19%，創(chuàng)1986年有記錄以來最大單周漲幅，倫銅一度突破6000美元/噸大關(guān)。鎳價周四(11月10日)上漲14%，創(chuàng)逾七年來最大漲幅?；ㄆ旒瘓F表示，這部分可能是由中國投機者推動的過早反彈。

隨著美國經(jīng)濟改善及加息的預(yù)期升溫，黃金下跌，美元上漲。立即交割的黃金價格下跌本周3.7%至1256.41美元/盎司，打破了此前特朗普當選將推動黃金上漲的預(yù)言。

由于市場懷疑美國是否會成為OPEC最終達成減產(chǎn)額度的阻礙，油價回到一周前的水平。截至北京時間22:25，布倫特原油跌2.09%至44.88美元/桶;美油跌2.31%至43.63美元/桶。

債券

全球債市連續(xù)四日狂跌，導(dǎo)致出現(xiàn)20年來第二次債市市值單周蒸發(fā)逾1萬億美元，與2013年7月因美聯(lián)儲放言削減QE規(guī)模引發(fā)的“削減恐慌”有過之無不及。德國基準10年期國債連續(xù)五天下跌，推動收益率上升至2月以來最高水平;意大利10年期國債收益率自2015年9月以來首次攀升至2%以上。

10年期英國國債收益率也一度升至1.42%，為退歐公投前的6月1日以來最高。

一向被認為是對通脹最敏感的美國30年期國債也較上周五(11月4日)跳升約40個基點，10年期國債則跳升了37個基點。雖然周五美國債市將因老兵節(jié)休市一天，但彭博巴克萊美國國債指數(shù)前四日已累計下跌1.85%，創(chuàng)2009年以來的最大單周跌幅。與此同時，全球股市一周內(nèi)市值增加1.3萬億美元。

貨幣

MSCI新興市場貨幣指數(shù)下跌1.1%，三天累計下跌2.8%。其中，墨西哥比索領(lǐng)跌，自周二(11月8日)以來下跌13%，其次是巴西雷亞爾下跌9.1%，南非蘭特下跌8.3%。

在亞洲，印尼盾及韓元跌至逾四個月的最弱水平，馬來西亞吉林特下跌至1月以來的最低點。

“美國國債收益率上升，將導(dǎo)致流入新興市場的資金外撤，而美聯(lián)儲12月加息的可能性依然很大，新興市場資金存在進一步外流的風(fēng)險，”澳新銀行(ANZ)高級外匯策略師Khoon Goh表示，“特朗普重新考慮貿(mào)易協(xié)定的計劃也將是一個影響因素。”

受特朗普政府可能采取一些列貿(mào)易保護主義的擔(dān)憂情緒影響，拉丁美洲的貨幣也大幅貶值。由于墨西哥每年高達80%的出口商品都是輸往美國，因此可能出現(xiàn)的貿(mào)易戰(zhàn)將對墨西哥等經(jīng)濟體造成重創(chuàng)。

特朗普贏得大選使得英鎊意外大漲——英鎊兌其他31種主要貨幣均有所上升，英鎊兌美元一度刷新近一個月高位至1.2578，英鎊貿(mào)易加權(quán)指數(shù)也勢將創(chuàng)下八年來最大兩周漲幅，兩周累計上升超過4%。與此同時，歐元兌美元本周累計下跌約2.45% ，為2015年10月以來表現(xiàn)最差的一周。