光大證券首次覆蓋：平安好醫(yī)生(01833)在線醫(yī)療加速增長，預計2020年總營收同比增長近40%

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)表報告指出，目前的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)正由2.0 時代邁向3.0時代，將實現(xiàn)多層次的“三醫(yī)聯(lián)動”。作為互聯(lián)網(wǎng)在線醫(yī)療巨頭，平安好醫(yī)生(01833)有望受益于行業(yè)發(fā)展，首次覆蓋給予“買入”評級。

該行還指出，作為互聯(lián)網(wǎng)在線醫(yī)療巨頭，平安好醫(yī)生正通過AI賦能自有醫(yī)療團隊，實現(xiàn)在線醫(yī)療服務加速增長。平安好醫(yī)生的在線醫(yī)療服務主要包括在線問診、健康 360 會員服務，私家醫(yī)生服務(包含線上7x24 小時問診，個人健康管理計劃，兒童發(fā)育成長計劃，轉(zhuǎn)診掛號、住院安排和專家二次診療報告等線下服務)。平安好醫(yī)生通過 AI 輔助的自有醫(yī)療團隊，通過智能重癥監(jiān)控系統(tǒng)、AI智能輔助問診系統(tǒng)、合理用藥監(jiān)測系統(tǒng)和智能醫(yī)療安全監(jiān)控平臺，顯著提升了醫(yī)生問診效率及診斷精度，極大改善了患者就醫(yī)體驗，極大提升效率。

截至2019年末，公司的自有醫(yī)療團隊達1409人，簽約合作外部醫(yī)生(均為三級甲等醫(yī)院副主任醫(yī)師及以上職稱)5381名;合作醫(yī)院數(shù)超3000家，其中三級甲等醫(yī)院超1900家;合作藥店數(shù)目9.4萬家;覆蓋中國32個省，375個城市，較2018年底的1.5萬家增長顯著。2019年日均咨詢量72.9萬，按年同比增長36.3%。

AI輔助診療系統(tǒng)已經(jīng)深入應用到自有醫(yī)療團隊的全部22個科室，覆蓋3000種疾病的診斷知識。除了人工智能技術，公司還利用區(qū)塊鏈、云計算等技術，保障數(shù)據(jù)安全，例如利用區(qū)塊鏈的去中心化和匿名特征，收集、統(tǒng)計醫(yī)療數(shù)據(jù)，保護用戶隱私，打通數(shù)據(jù)孤島。AI輔助診療系統(tǒng)+自有醫(yī)生團隊，保證了在線問診服務的高效、高質(zhì)量、高精度，保證了用戶體驗。截至2019年底，用戶對在線診療的滿意度高達98%。

2019年，在線醫(yī)療的業(yè)務收入為人民幣8.58億元，同比增長108.9%，其中下半年收入為人民幣5.2 億元，同比增長135%，呈現(xiàn)加速增長趨勢，主要來自于會員服務類產(chǎn)品(包括就醫(yī) 360、平安好醫(yī)生私家醫(yī)生)、及伴隨在線問診服務產(chǎn)生的電子處方銷售等業(yè)務的顯著增長。

該行認為，在線醫(yī)療業(yè)務是平安好醫(yī)生業(yè)績和估值的核心驅(qū)動，預計平安好醫(yī)生2020-2022年總營收將達到人民幣69.0/98.2/142.5 億元，同比增長36.2%/42.3%/45.2%，2020年合理估值為710億元人民幣(約776億港元)，較當前總市值仍有20%的上升空間。