紐約聯(lián)儲開始通過一級交易商購買公司債券交易所交易基金

智通財經APP獲悉，紐約聯(lián)儲銀行周二開始通過一級交易商購買公司債券交易所交易基金(ETF)，作為二級市場融資機制(SMCCF)的一部分，以增強美國企業(yè)信貸市場的流動性。

紐約聯(lián)儲銀行周一在一份聲明中表示，雖然ETF的主要持有量將集中在美國投資級債券上，該基金也將對高收益的公司債券進行投資。

此舉是該央行宣布的一系列史無前例的措施的一部分，包括一項一級市場融資工具(PMCCF)，以支撐衛(wèi)生事件給信貸市場帶來的打擊。

事實上，美聯(lián)儲的言論而非行動往往足以解決衛(wèi)生事件所帶來的不安。企業(yè)債券二級市場的信用利差已經出現(xiàn)回縮，而一級市場自3月23日央行首次宣布回購企業(yè)債券的意向以來，信用利差已經出現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的成交量。

法國巴黎銀行高級多資產專家Mark Howard表示："現(xiàn)在是一個有趣的拐點，美聯(lián)儲實際上是在兌現(xiàn)承諾。本質上，他們在穩(wěn)定市場方面已經完成了他們想要的目標，他們需要跟進，以證明不是在虛張聲勢，但問題是他們真的需要買入多少才能做到這一點。"

在美聯(lián)儲為SMCCF和PMCCF設立的特殊目的工具中，財政部計劃進行375億美元的股權投資。該工具可以將該股權投資的杠桿率提高到投資級債券的10倍，并以垃圾級信用貸款的7倍作為杠桿。

不過，美聯(lián)儲將任何符合條件的發(fā)行人的可購買工具上限為二級和一級融資工具總規(guī)模的1.5%。它還將二級購買額度限制在2019年3月22日至2020年3月22日期間任何一天的發(fā)行人最高流通債券的10%。

如果該融資工具持有某只ETF的流通股超過20%，它也不會買入該ETF的股票。鑒于這些限制，美國銀行的分析師計算，截至3月下旬，美聯(lián)儲有能力買入約280億美元的高等級ETF和80億美元的高收益率市場ETF。

Howard表示："美聯(lián)儲用言語而非行動穩(wěn)定了(一級和二級)市場，所以購買量可能不需要那么大。但如果衛(wèi)生事件出現(xiàn)第二波狀況，美聯(lián)儲可能會變得更加激進，"

美聯(lián)儲指出，在選擇在二級市場購買哪些債券時，會考慮幾個因素。這些因素包括投資級和非投資級債券的構成、管理風格、相關債務的平均期限、管理資產、日均交易量和杠桿率。

為加快實施，SMCCF將首先與符合合格賣方標準并已完成賣方證明材料的初級交易商進行交易。其他交易對手方將被納入SMCCF下的合格賣家，但前提是要進行充分的盡職調查和合規(guī)工作。

美聯(lián)儲的初級市場公司信貸基金(PMCCF)也有望很快開始運作，有關該基金的更多信息將于近期公布。