新股前瞻|“仙股”借衛(wèi)生事件兩天爆漲18倍 中國醫(yī)療集團（08225）如今又玩起轉(zhuǎn)主板

一則公告推動股價急速拉升，隨后沖高回落，而這樣的戲碼，3個月前就在中國醫(yī)療集團(08225)身上上演了。

智通財經(jīng)APP觀察到，5月8日中國醫(yī)療集團發(fā)布公告稱，公司正考慮根據(jù)聯(lián)交所證券上市規(guī)則第9A章將公司股份由GEM轉(zhuǎn)往主板上市的可能性。雖然只是存在轉(zhuǎn)主板的可能，但是開盤后股價瞬間拉升10%，并在隨后半個小時漲幅達到15%，隨后開始回落，最終收盤上漲7%。

而類似的情景，在今年的1月29日便曾出現(xiàn)。當天股價持續(xù)上漲，截至上午收盤漲幅達到236%，下午開盤后繼續(xù)拉升至最高293%，隨后臨時停牌。收盤后公司發(fā)布一則關(guān)于公共衛(wèi)生事件中具有一定療效的藥物公告，第二天股價再次暴力拉升，收盤漲幅達到388%，報2.1港元，而這個價格已經(jīng)是前兩個交易日收盤價的18.6倍，成交額更是從之前的不足萬元達到10億的水平，在港股市場可謂吸足了眼球兒。

行情來源：智通財經(jīng)

不過此后的交易日沖高之后，便開始了陰跌，進入5月份股價又再次回到了1元水平之下。而在這期間，中國醫(yī)療集團不止一次因為各種公告出現(xiàn)股價暴力拉升的情景，但是到底是誰在這個浪潮中賺到了錢?

從技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)向醫(yī)療服務(wù)

智通財經(jīng)APP了解到，中國醫(yī)療集團成立于2002年，并于2003年7月在港交所創(chuàng)業(yè)板上市。根據(jù)其招股書披露，上市之初，中國醫(yī)療集團主要從事藥品的研究、開發(fā)和商業(yè)化，公司擁有超過100人的研發(fā)人員，從事248項藥品項目研發(fā)，收入組成主要為藥品研發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、藥品開發(fā)服務(wù)及臨床研究服務(wù)。

但是時過境遷，中國醫(yī)療集團從以藥品研發(fā)為主逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)獒t(yī)療服務(wù)上。根據(jù)最新披露的2019年業(yè)績報告顯示，其提供上市后醫(yī)學(xué)臨床服務(wù)、臨床研究、醫(yī)學(xué)聯(lián)絡(luò)和醫(yī)學(xué)市場服務(wù)的收入占比達到87.6%，提供合約藥品開發(fā)服務(wù)收入占比僅有12.3%。

智通財經(jīng)APP注意到，在其官網(wǎng)簡介上，也給自己定義為一家互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)下的醫(yī)療服務(wù)集團公司，近些年以并購和醫(yī)療專業(yè)管理服務(wù)為核心競爭力構(gòu)建四大平臺：1.利用醫(yī)療移動平臺和互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)下的醫(yī)院管理平臺，為中國醫(yī)院提供包括托管在內(nèi)的管理服務(wù);2.以臨床科研為依托的終端臨床醫(yī)學(xué)研究式推廣，主要為新產(chǎn)品上市和研究提供大量研究推廣工作;3.康復(fù)醫(yī)療旅游平臺，集團在海南，廈門等地將投資康復(fù)醫(yī)療旅游產(chǎn)品;4.專科特色醫(yī)院產(chǎn)業(yè)平臺，整合專科醫(yī)院打造全國性的特色連鎖醫(yī)院。

大股東權(quán)益持股占比71.98%

公開資料顯示，中國醫(yī)療集團已發(fā)行普通股為9.93億股，截至5月8日，其港股市值約為9億港元，而僅僅3個月前其市場才剛剛過億。不過在創(chuàng)業(yè)板上，本身就以小規(guī)模市值公司為主，尤其是在港股中細價股的存在十分普遍。

不過，通過最近幾個月，結(jié)合公告爆炒股價，市值也是水漲船高。智通財經(jīng)APP查詢資料發(fā)現(xiàn)，截至2019年12月31日，中國醫(yī)療集團董事長郭夏通過直接和間接持股，其權(quán)益持股比例達到71.98%，該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直較為集中。另外值得一提的是，公開消息顯示在1月底之前，去年郭夏、Winsland Agents等股東不斷有增持動作，據(jù)統(tǒng)計合計約增持396萬股。

籌碼高度集中，市值小股價低，給了市場爆炒的機會。1月29日至2月4日，其每日成交量為9045萬、7.45億、5.16億、1.74億、3.55億股，成交額分別為3244萬、10.31億、14.53億、1.97億、5.54億港元，換手率分別達到9.11%、75%、51.94%、17.57%、35.78%。從以上參數(shù)、大單成交價格及股價走勢，依稀可以看出莊股的影子。

而本次轉(zhuǎn)主板公告，不管是真為業(yè)務(wù)考量，還是借勢翻炒，都可謂“新瓶舊酒”。

股價翻炒或為轉(zhuǎn)板做準備?

另一方面，股價和市值的翻炒，也許也正是為了轉(zhuǎn)主板所做的準備。智通財經(jīng)APP了解到，創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板也有一定的門檻，首要的是市值和持股的要求，根據(jù)轉(zhuǎn)板規(guī)則，要求公司預(yù)期最低市值由2億港元提高至5億港元，最低公眾持股市值由5000萬港元提高至1.25億港元，即公眾持股比例不少于25%。

若以中國醫(yī)療集團1月份僅1個億的市值，顯然是不能滿足要求的，但是經(jīng)過一波上漲之后，目前近10個億的市值則完全不虛，另外公眾持股比例也滿足要求，也就是說在一些硬指標上達到了要求，而能否獲得認可，還要看其業(yè)績和業(yè)務(wù)能力。

2019年，中國醫(yī)療集團錄得收入6322萬元人民幣(單位下同)，同比增長6.1%，股東應(yīng)占溢利約2779萬元，同比增長約20%。資產(chǎn)方面，截至2019年12月31日，其在手現(xiàn)金約846萬元，資產(chǎn)負債率約48.77%。盈利能力方面，毛利率和凈利率分別為84.58%及43.96%。

從財務(wù)基本面看，中國醫(yī)療集團并不差，但是在業(yè)務(wù)方面，由于其重心逐漸轉(zhuǎn)向醫(yī)療服務(wù)，但是卻要面臨業(yè)務(wù)護城河不夠深，導(dǎo)致競爭加劇的局面。而且從收入和盈利規(guī)模上看，可能撐不起目前被高估的市值。即便上了主板，可能依舊面臨“無人問津”的狀態(tài)。