瑞信：降德昌電機(jī)(00179)目標(biāo)價(jià)36%至12.7元 評(píng)級(jí)下調(diào)至“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告表示，將德昌電機(jī)(00179)2020-22財(cái)年的盈利預(yù)測下調(diào)，以考慮8億美元的一次性減值虧損及公共衛(wèi)生事件負(fù)面影響，將目標(biāo)價(jià)由19.9元下調(diào)36.2%至12.7元。瑞信認(rèn)為該股上升空間有限，將評(píng)級(jí)由“跑贏大市”下調(diào)至“中性”。

德昌電機(jī)周一宣布，預(yù)期將記錄一項(xiàng)就商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)的減值支出約8億美元。減值支出是一項(xiàng)非現(xiàn)金項(xiàng)目，并不會(huì)對集團(tuán)的現(xiàn)金流量、營運(yùn)、流動(dòng)資金及債務(wù)契約合規(guī)造成影響。然而，此項(xiàng)非現(xiàn)金支出將對期內(nèi)所匯報(bào)的盈利帶來顯著影響，因此，預(yù)期截至2020年3月31日止之財(cái)政年度將錄得虧損。

瑞信認(rèn)為，德昌預(yù)期將記錄一項(xiàng)截至2019年9月就商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)的減值支出，與公共衛(wèi)生事件影響、市場需求的恢復(fù)比預(yù)期慢、商譽(yù)、其收購的業(yè)務(wù)等因素有關(guān)。

該行表示，由于汽車制造商停產(chǎn)和歐洲和北美暫停商業(yè)活動(dòng)約1-1.5個(gè)月，預(yù)計(jì)德昌電機(jī)在2021財(cái)年第一季度實(shí)現(xiàn)收入大幅下降。此外，對中美貿(mào)易關(guān)系的擔(dān)憂日益增加，將影響德昌電機(jī)對美國的直接出口業(yè)務(wù)，估計(jì)占總收入的2%。