大摩：下調(diào)中石化煉化工程(02386)目標(biāo)價至4.6港元 維持“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布報告稱，下調(diào)中石化煉化工程(02386)目標(biāo)價29.2%，由6.5港元調(diào)低至4.6港元，維持“增持”評級。

大摩認(rèn)為，目前積壓的訂單及中國石油化工(00386)的資本開支計劃令中煉化2020至2021年盈利增長有保證。今年首季，雖然受公共衛(wèi)生事件影響，集團(tuán)仍取得160億元人民幣的新訂單，占其住年目標(biāo)565億元人民幣的28.5%，而積壓訂單達(dá)1010億元人民幣，為去年收入的1.9倍。

今年是“十三五”的最后一年，但相信產(chǎn)能升級仍會帶來大量機(jī)會。由于油價下跌，大摩看到石腦油的化工項目尤其是大型綜合項目，有潛在增長空間。

該股現(xiàn)價相當(dāng)于2020年預(yù)測市盈率5.9倍，2013年以來的歷史平均水平為13.1倍；現(xiàn)價相當(dāng)于2020年預(yù)測市帳率0.5倍，股本回報率8.7%，歷史平均水平分別為1.1倍及9.6%。因此，大摩認(rèn)為中煉化明顯被低估。