昨天很可怕，今天更加可怕

本文來源微信公眾號(hào)“華爾街情報(bào)圈”。

——昨天令人恐懼，今天更加令人恐懼，整個(gè)石油市場(chǎng)同時(shí)尖叫著供過于求。過去我以為自己永遠(yuǎn)不會(huì)看到這一天。

周一人們以為負(fù)油價(jià)只是例外，但周二才發(fā)現(xiàn)這是場(chǎng)前所未有的“石油危機(jī)”。

周一，5月美國(guó)原油合約歷史上首次跌破零，因?yàn)楹霞s即將到期讓交易員陷入恐慌。

周二，6月美國(guó)原油合約一度下跌68%，至每桶6.50美元。

▲ 截止周二收盤，從周三開始成為近月合約的6月美國(guó)原油期貨暴跌43%，收?qǐng)?bào)每桶11.57美元。6月布倫特原油期貨急跌24%，收?qǐng)?bào)每桶19.33美元。

石油市場(chǎng)的崩潰波及到還未到期的6月合約，突顯出這場(chǎng)石油市場(chǎng)危機(jī)的嚴(yán)重程度。

作為美國(guó)主要的原油存儲(chǔ)地，同時(shí)也是美國(guó)原油期貨的交割地點(diǎn)，庫(kù)欣的原油庫(kù)存自2月底以來勁增48%至近5500萬桶(總存儲(chǔ)容量為7600萬桶)。到5月份的第一周，庫(kù)欣的存儲(chǔ)容量可能會(huì)徹底用完。隨著美國(guó)的存儲(chǔ)設(shè)施逐漸注滿，6月合約可能會(huì)面臨5月合約類似的命運(yùn)(跌至負(fù)值)。

高盛在報(bào)告中表示，6月美國(guó)原油合約未來幾周可能面臨下行壓力，隨著存儲(chǔ)設(shè)施注滿，美國(guó)生產(chǎn)將經(jīng)歷劇烈再平衡。

6月美國(guó)原油合約暴跌至少說明三個(gè)情況：

1、盡管5月美國(guó)原油合約已于周二到期，但其造成的心理影響將持續(xù)，這場(chǎng)危機(jī)在短期內(nèi)難以解決。

2、掀起市場(chǎng)動(dòng)蕩的是供應(yīng)嚴(yán)重過剩，而非技術(shù)性問題，短期內(nèi)可能會(huì)看到深度負(fù)油價(jià)。

3、石油市場(chǎng)危機(jī)已經(jīng)到了幾乎任何人都無法控制的階段。

白宮還在想方設(shè)法的安慰市場(chǎng)：

特朗普表示，油價(jià)成為負(fù)值很大程度上是一種金融擠壓。

白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問庫(kù)德洛表示，油價(jià)暴跌將是暫時(shí)的。

鑒于情況緊急，OPEC+周二召開了能源部長(zhǎng)緊急電話會(huì)議，但會(huì)后聲明未宣布任何新政策措施，僅僅是重申了之前達(dá)成的減產(chǎn)承諾，并同意定期召開會(huì)議。

不到兩周前，OPEC+達(dá)成了每天減產(chǎn)970萬桶石油的協(xié)議(約占全球供應(yīng)量的10%)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法跟巨大的需求損失相提并論。國(guó)際能源署估計(jì)，4月份的原油日需求量將減少2900萬桶，比OPEC 13個(gè)成員國(guó)全部的產(chǎn)出還要多。

▲ OPEC秘書處在推特上發(fā)布的照片顯示，出席代表來自阿塞拜疆、安哥拉、伊拉克、哈薩克斯坦、奈及利亞、委內(nèi)瑞拉。一位代表透露，俄羅斯沒有參加會(huì)議。

許多人都在拋出獲利豐厚的頭寸

石油危機(jī)在周二引發(fā)金融市場(chǎng)變現(xiàn)擠兌，人們急于套現(xiàn)以彌補(bǔ)其他資產(chǎn)類別的損失：投資者買入美元，黃金、鈀金等其他貴金屬作為另類價(jià)值存儲(chǔ)失去了風(fēng)頭。

▲ 美元反彈接近兩周高位

▲ 黃金隨著美元的上漲而下跌

▲ 油價(jià)暴跌成為頭條新聞，但沒人注意到銅價(jià)崩潰

▲ 華爾街股市連續(xù)第二日大跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.67%，收?qǐng)?bào)23,018.88點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)下跌3.07%，報(bào)2736.57點(diǎn);納斯達(dá)克指數(shù)下跌3.48%，報(bào)8263.23點(diǎn)。

人們?cè)诳紤]這是快速上漲之后的盤整，還是整體市場(chǎng)更重要回調(diào)的開始?油價(jià)二次探底，可能會(huì)引發(fā)美股二次探底。

油價(jià)暴跌提醒市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)再怎么量化寬松都沒有用，央行不是萬能的。

全球央行以瘋狂速度“擴(kuò)表”：

▲ 在截至4月15日的一周，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表以每天約410億美元的速度擴(kuò)張。

▲ 根據(jù)分析，3月份七國(guó)集團(tuán)(G7)央行總計(jì)購(gòu)買了1.4萬億美元的金融資產(chǎn)，是2009年4月創(chuàng)下的前月度紀(jì)錄的近五倍。

為更壞情形做準(zhǔn)備

不只是油價(jià)：另一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)轉(zhuǎn)為負(fù)面，暗示資金“危機(jī)”又回來了。

▲ 回購(gòu)GC利率從星期一開始在負(fù)數(shù)中交易

盡管目前尚不清楚GC回購(gòu)下滑至負(fù)面的潛在原因，但天前，回購(gòu)專家警告，票據(jù)發(fā)行激增可能成為下一個(gè)危機(jī)。

交易員們正押下更多籌碼，賭會(huì)有更多壞消息發(fā)生。（編輯：劉瑞）