高盛：下調(diào)中國移動(00941)目標價至61.8港元 維持“中性”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布報告稱，中國移動(00941)今年首季業(yè)績表現(xiàn)符合預期。收入為1813億元人民幣，同比下跌2%。當中，服務收入為1689億元人民幣，同比增長1.8%，是該行今年預測的24.7%。

該行稱，中國移動首季EBITDA為685億元人民幣，同比下跌5.8%，占該行今年預測的23.1%。服務EBITDA利潤率為40.6%，同比下跌3.3個百分點。該行相信EBITDA利潤率下跌主要是由于5G網(wǎng)絡營運及支援開支上升所致。值得注意的是，公司預期與5G相關(guān)的維護成本將會進一步上升，尤其是在2020下半年。另一方面，公司的銷售開支在首季有所下跌，主要是由于公共衛(wèi)生事件影響線下銷售及營銷活動，加上公司加強其銷售及宣傳成本控制。

該行另外指出，中國移動首季純利為235億元人民幣，同比微跌0.8%，占該行今年預期的24.4%。公司力爭在今年維持穩(wěn)定的純利水平。該行將公司2020至2022年的EBITDA預測下調(diào)3.6%至4%，以反映5G相關(guān)網(wǎng)絡成本上升，并將盈利預測上調(diào)2%至4.4%，以反映更低的折舊成本。將其目標價由64港元下調(diào)至61.8港元，維持“中性”投資評級。