花旗：上調(diào)中國鐵塔(00788)目標(biāo)價(jià)至1.72港元 維持“中性”評級

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉， 花旗發(fā)表研究報(bào)告，上調(diào)中國鐵塔(00788)目標(biāo)價(jià)2.99%，由1.67港元調(diào)高至1.72港元，維持“中性”評級。

該行稱，鐵塔首季凈利潤同比增13.1%至15億元人民幣，低于該行預(yù)期3%；收入增4.2%，去年同期的增長為6.4%；除息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)增6.9%。集團(tuán)電信業(yè)務(wù)收入的增長壓力及5G增長的挑戰(zhàn)，可能會限制其進(jìn)一步獲重估的機(jī)會。

該行認(rèn)為，電信業(yè)務(wù)收入增長的挑戰(zhàn)，部分會被非電信業(yè)務(wù)的增長抵銷，因?yàn)樾袠I(yè)新增基站較去年少，今年目標(biāo)新增約14萬個(gè)，去年約為100萬個(gè)。集團(tuán)受到的定價(jià)壓力或較預(yù)期大，而5G租賃價(jià)格存不確定性，看到電信業(yè)務(wù)收入有持續(xù)減少的風(fēng)險(xiǎn)。該行表示，跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)首季收入增長62%，相信是一定程度上受惠于能源業(yè)務(wù)，并可能成為今年的主要增長動力。

今年?duì)I運(yùn)商的5G資本開支預(yù)算低過市場預(yù)期，而今年目標(biāo)是增加50萬個(gè)5G基站，該行預(yù)計(jì)是增加60萬至70萬個(gè)，部分原因是基站價(jià)格急速下跌。