高盛：二季度標(biāo)普盈利將暴跌123％

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摘要：截至目前，標(biāo)普500中9%的企業(yè)已經(jīng)公布了一季報，其中包括華爾街幾家大型銀行。不過43%企業(yè)的財報不及預(yù)期，至少是1998年以來最高水平。

隨著公共衛(wèi)生事件對企業(yè)的影響越來越顯現(xiàn)，華爾街預(yù)計二季度企業(yè)盈利將迎來暴跌。

截止目前，標(biāo)普500中9%的企業(yè)已經(jīng)公布了一季度財報，其中包括華爾街幾家大型銀行。不過43%企業(yè)的財報不及預(yù)期，這一數(shù)據(jù)是1998年以來的最高水平。

但是高盛警告，二季度才是最痛苦的時刻，預(yù)計標(biāo)普500盈利降幅將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的123%。

高盛預(yù)測，隨著企業(yè)在不斷惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中優(yōu)先考慮流動性，預(yù)計2020年標(biāo)普500指數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金開支總額將下降33%，即減少8500億美元至1.8萬億美元。

其中，包括資本開支、研發(fā)開支和現(xiàn)金并購在內(nèi)的投資開支預(yù)計將下降26%，至1萬億美元;股票回購和股息將下降39%至7700億美元。

具體來看，2020年標(biāo)普500資本開支預(yù)計將減少27%。數(shù)據(jù)顯示一季度標(biāo)普500資本開支同比下降5%，高盛預(yù)計接下來的三個季度降幅將達(dá)到33%。作為對比，全球金融危機期間，資本開支從峰值大約下滑了23%，科技泡沫破裂后資本開支減少33%。

研發(fā)開支周期性相對較小，預(yù)計2020年減少9%。高盛表示，盡管病毒相關(guān)的研發(fā)開支大幅增加，但是2020年醫(yī)療研發(fā)開支可能不及許多投資者的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示3月初以來，非公共衛(wèi)生事件相關(guān)治療的新臨床試驗下降了80%;另外許多疫苗研究由政府和NGO承擔(dān)，而非生物制藥公司。

現(xiàn)金并購支出今年預(yù)計將銳減49%。高盛認(rèn)為，已宣布的并購交易量將持續(xù)疲軟，待完成的交易量將輕微積壓，另外企業(yè)優(yōu)先考慮流動性，都將導(dǎo)致現(xiàn)金收購量大減。

股票回購預(yù)計將減少50%至3710億美元。高標(biāo)普500指數(shù)成分股公司盈利報告顯示，管理層都認(rèn)為回購在使用現(xiàn)金時只有最低優(yōu)先級。今年3月初以來，已有58家標(biāo)普500指數(shù)公司宣布暫停回購計劃。

最后是股息部分，高盛預(yù)計股息支出2020年將下降23%至3980億美元。高盛稱，暫停、削減、取消股息派發(fā)將導(dǎo)致標(biāo)普500每股股息(DPS)較2019年水平下降25%。

這一預(yù)測與兩周前一致。高盛當(dāng)時預(yù)計杠桿回購游戲結(jié)束，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司今年會把回購量削減一半，降至3710億美元;股息分配將減少四分之一。

與高盛預(yù)測類似的是，摩根大通預(yù)計股東派息將減少35%，僅略低于2007年至08年全球金融危機期間(GFC)創(chuàng)下的50%。

（編輯：郭璇）