瑞信：建筑需求有回升跡象 維持華潤水泥控股(01313)及海螺水泥(00914)“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報告，在強勁需求的推動下，水泥價格將進一步上升，螺紋鋼需求與水泥需求高度相關(guān)，根據(jù)該行的調(diào)查，隨著產(chǎn)量增加及庫存趨下降，螺紋鋼需求開始反彈。該行認為，這反映水泥的需求趨勢良好，短期內(nèi)可支持水泥價格。

另外，螺紋鋼需求高，暗示著建筑活動強勁。以周計算，螺紋鋼產(chǎn)量按周增5.5%至3.4公噸，庫存跌7.6%至16公噸。根據(jù)該行計算，估計消費增7%至4.8公噸，此為建筑需求回升的跡象。

需求隨著出貨量的增加持續(xù)改善，平均出貨量增7.8個百分點至80.3%。在浙江等的一些地區(qū)，需求高過產(chǎn)量，出貨率達110%。庫存繼續(xù)呈下降趨勢，達到65%。該行預(yù)期，在需求改善下，庫存將進一步下降，為水泥價格提供支持。

該行稱，華潤水泥控股(01313)及海螺水泥(00914)現(xiàn)價分別相當于2020年預(yù)測市帳率1.4倍及1.7倍，以及2020年預(yù)測市盈率7.4倍及8.2倍。該行維持對潤泥“跑贏大市”評級，目標價12港元；予海螺水泥“跑贏大市”評級，目標價66港元。