神州租車（00699）：精準拋售之際，一場“退場秀”或正上演？

萬萬沒想到，瑞幸（LK.US）財務造假暴雷“牽連”神州租車（00699）股價腰斬，竟只是給這個故事開了個頭。

智通財經(jīng)APP了解到，4月2日瑞幸咖啡向SEC發(fā)布公告稱發(fā)現(xiàn)首席運營官劉劍財務造假，從2019年第二季度到2019年第四季度虛假交易22億元。

此消息一經(jīng)公布，美股市場的瑞幸咖啡收盤重挫-75.57%，期間股價經(jīng)歷了數(shù)次熔斷。

港股市場方面，同為瑞幸大股東陸正耀旗下的神州租車在股價閃崩-54%之后進入停牌。之后在一片輿論聲討中，陸正耀體系的商業(yè)帝國更是被冠以“巨騙”之名，原本以為故事會以“驚天造假丑聞曝光，商業(yè)帝國頃刻崩塌”的形式收尾，然而神州租車這些天來的操作，以及后續(xù)的連鎖反應來看，故事其實才剛剛開始。

撇清關(guān)系之后又見大手筆減持

首先是一則“劃清界限”的對外公告，讓神州租車股價迎來反撲。智通財經(jīng)APP了解到，神州租車于4月7日發(fā)布公告稱，公司并沒有持有瑞幸咖啡的任何美國存托股份或其他證券，也沒有參與瑞幸咖啡的任何商業(yè)交易，公司的財務報表編制完全符合適用會計原則，也經(jīng)過了核數(shù)師審核或?qū)忛啞?/p>

而且，大股東陸正耀瑞已經(jīng)在2016年4月辭任了神州租車首席執(zhí)行官職位并改任非執(zhí)行董事，之后也沒有參與公司任何的日常管理。瑞幸咖啡造假焦點人物劉劍早在2015年起就不再在公司擔任部門總監(jiān)一職。神州租車當前與金融機構(gòu)的業(yè)務關(guān)系、營運也都保持正常，公告之后也股價交易也將隨即恢復。

行情來源：智通財經(jīng)

斷舍離這一招在資本市場上起到了不小的效果，4月7日復牌便跳空高開15.8%，之后更是一路上行，最大漲幅沖到48%，最終收盤時漲幅定格在了34.18%。當天共計8.73億港元成交3.59億股，換手率高達16.93%，量能較前一日暴跌時期的1.39億股還放大了近1.6倍。

不過底部放量反彈走勢僅是曇花一現(xiàn)，之后公布大股東閃崩之日大手筆減持的消息，更是讓市場再度炸開了鍋。智通財經(jīng)APP了解到，4月8日的神州租車重新轉(zhuǎn)為大幅下跌，當天共計成交8142.3萬股的1.89億元港元資金果斷逃離，股價錄得-17.11%的單日跌幅。4月9日開盤前，神州租車發(fā)布公告表示，董事會于4月8日得到消息，因應貸款人要求，其主要股東神州優(yōu)車全資子公司優(yōu)車科技于4月3日在市場上出售所持公司的4466.6萬股股份，占其已發(fā)行股本的2.11%。

出售后，神州優(yōu)車透過其全資附屬公司持有本公司已發(fā)行股本總額約27.65%，而神州優(yōu)車的實際控制人正是陸正耀。并且，公司還明確收到神州優(yōu)車告知，神州優(yōu)車正就其在神州租車余下股權(quán)與多方在討論，不過目前尚處于初始階段，還沒有協(xié)商的具體條款出現(xiàn)。

此消息的出現(xiàn)又掀起市場的一片嘩然，要知道在自曝財務造假之后，迅速于4月3日僅45分鐘交易時間在二級市場賣出4466.6萬股的操作，顯然不大可能是臨時起意。

當天有外媒消息表示，為了撇清神州租車與瑞幸咖啡的關(guān)系，陸正耀作為兩家公司的董事長、大股東將考慮辭去神州租車董事長一職。但是這已經(jīng)無法在引起資金的興趣，公司股價4月9日開盤后也應聲大跌，截止收盤跌幅鎖定在-7.8%，單日再度有2.43億港元資金離場。

并且，神州優(yōu)車拋售的行為可能并不會就此打住，因為在這次被不少投資者稱為“精準”拋售的背后，公司種種巧合般跡象表明現(xiàn)在或許只是一場“退場秀”。

退出道路或已鋪好

禍源瑞幸那邊，陸正耀系一定程度上算是“變現(xiàn)退出”了。

智通財經(jīng)APP了解到，早在此前渾水的匿名沽空報告中就提及，瑞幸的管理層總共通過股票質(zhì)押兌現(xiàn)了近一半的股份，其中瑞幸大股東、董事長陸正耀持有約6060.6萬股ADS，當中約1818萬股已被質(zhì)押；首席執(zhí)行官錢治亞持有3906萬股ADS，當中約1826萬股被質(zhì)押；陸正耀的姐姐Wong Sunying則持有約2461萬股ADS，更是全數(shù)均已質(zhì)押，合共約6105萬股瑞幸ADS被質(zhì)押。

近期市場消息稱，高盛在對其客戶發(fā)布的一份報告稱提到，由于瑞幸咖啡董事長陸正耀控制的實體未能履行5.18億美元的貸款保證金安排，其正在幫助貸款人強制出售該實體質(zhì)押的7640萬股瑞幸咖啡ADS。包括瑞士信貸、摩根士丹利和巴克萊在內(nèi)的貸款發(fā)放方表示，將根據(jù)市場條件一次或多次公開市場或私人交易中對抵押證券出售。目前損失承擔的直接人已經(jīng)轉(zhuǎn)到貸款發(fā)放方了。

而有變賣資產(chǎn)還債的神州優(yōu)車，同樣不太會空手而回。智通財經(jīng)APP了解到，瑞幸牽連嚴重的不只是神州租車，曾坐在國內(nèi)新三板市場老大位置的神州優(yōu)車，同樣在暴跌21.75%之后暫停了交易。而且目前公司正在被股轉(zhuǎn)公司問詢，其中瑞幸事件發(fā)酵對神州優(yōu)車的影響并不是主角，疑點重重的北京寶沃收購事項才是絕對焦點。

此前北汽福田轉(zhuǎn)讓北京寶沃67%的產(chǎn)權(quán)交易中，神州優(yōu)車為促成長盛興業(yè)的收購，于2018年12月為北京寶沃向北汽福田的借款提供了24億元擔保。2019年1月，長盛興業(yè)以39.73億元收購北京寶沃67%的股權(quán)，2019年3月公司以更高的41.09億元收購長盛興業(yè)持有的北京寶沃67%的股權(quán)。

據(jù)公開資料顯示，長盛興業(yè)成立于2018年12月3日，注冊資本20億元，法定代表人是王百因。

據(jù)知情人士透露，王百因是陸正耀的同學，兩人關(guān)系密切，是北大國發(fā)院研究生的同學，因此有人猜測這宗交易背后真正操盤的還是神州優(yōu)車。對此，股轉(zhuǎn)公司要求神州優(yōu)車說明：收購北京寶沃的價格與長盛興業(yè)前次收購相同的價格存在差異的依據(jù)，并說明短期內(nèi)資產(chǎn)增值的具體原因；公司及控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員與長盛興業(yè)及控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；公司與長盛興業(yè)就北京寶沃股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在一攬子計劃，是否存在利益輸送。

目前，神州優(yōu)車已經(jīng)用寶沃汽車40億元固定資產(chǎn)沖抵其應付北汽福田的約40億元債務，有些空手套白狼的味道在里面。不過還要在2020年的年內(nèi)把欠福田汽車的14.80億元還清，然而神州優(yōu)車截止2019 年6月30日的貨幣資金僅為7.58億元，短期借款就高達20.63億元，早已是自顧不暇，目前公司變賣股權(quán)資產(chǎn)或許是在為這項交易籌資。并且，如果利益輸送情況屬實，即使最壞情況發(fā)生，陸正耀系仍就能帶著“奶酪”退出。

綜上看來，從瑞幸2月份被沽空機構(gòu)做空到4月份自曝坐實造假之后，陸正耀系商業(yè)帝國看似全面崩塌，但是破壁殘垣之中似乎有一條足以安然退出的通道，而通道那頭或許是一張得意的笑臉。