原油迎接“關鍵會議”，但今晚或讓市場失望

本文來自“萬得資訊”。

出于對減產協(xié)議的預期，原油市場投資情緒有所回暖。ICE布油自4月以來有所反彈，4月9日開盤漲逾2%。不過，產油國的分歧仍舊繼續(xù)，分析師預計今晚OPEC+會議達成協(xié)議的可能性很低。

今晚原油能迎接“好消息”嗎？可能性很低

OPEC+定于周四北京時間22:00召開視頻會議，討論原油減產事宜。但業(yè)內人士預期，今晚達成協(xié)議的可能性很低，主要參與者的立場很難改變。

具體來看，盡管沙特阿拉伯、俄羅斯和其他OPEC +成員國表示愿意討論原油減產，但他們的回應以美國和非OPEC成員國家也參與減產為前提。另一邊，美國能源部則在周二的一份聲明中指出，政府堅持不干預私人市場，美國的產出已經在沒有政府行動的情況下下降。但是，這種下降將在未來兩年內緩慢進行。

迪拜銀行Emirates NBD的愛德華·貝爾在4月8日的一份報告中寫道：“我們認為達成減產協(xié)議的可能性很小。主要參與者的立場，尤其是沙特阿拉伯和俄羅斯，沒有改變?！? 對于低成本產油國沙特阿拉伯和俄羅斯來說，并沒有推進減產的動力。

但另一方面，分析師也預期產油國達成協(xié)議只是時間問題。分析公司Quantum Reservoir Impact和沙特阿美公司前儲層管理負責人南森·薩利(Nansen Saleri)預計，產油國將在數(shù)周而不是數(shù)月內達成協(xié)議，因為供過于求同所有人的利益相違背，每個產油國都面臨傷害。

今年以來，ICE布油已經跌近50%，所對應的是原油供應處于高位，且產油國還在增加或維持產量以擴大市場份額。標普全球普氏能源資訊(S&P Global Platts)公布的一項調查顯示，3月，沙特阿拉伯將其日產量提高至1015萬桶。調查顯示，沙特阿拉伯，阿拉伯聯(lián)合酋長國和科威特三月份為歐佩克的日產量貢獻了2897萬桶，從2月開始每天增加980,000桶，達到三個月以來的最高水平。

另一方面，今年以來黑天鵝對全球經濟造成沖擊，拖累了原油需求。各國推動旅行禁令及封城措施，導致對航空燃料，汽油和柴油的需求暴跌，全球原油需求已下降多達30%，或每天約3000萬桶。

原油需求下降或成減產動力

產油擴張及需求下降也挑戰(zhàn)了全球的存儲能力，這反過來可能會成為各國減產的動力。

Rystad Energy表示，其分析顯示，美國的商業(yè)石油總儲藏量約為6.534億桶，或約7.8億桶，其中包括管道注油和運輸中的原油。 “按照目前的加油速度，美國現(xiàn)有原油儲存能力的三分之一將在4月被加注。隨著更多石油的涌入，該國歷史上最大的生產停產已經不遠了?！?/p>

歐亞集團(Eurasia Group)則預計，原油存儲量在年中將達到“極限”。即使歐佩克和其他生產國很快開始再次限制產量，但全球封鎖所造成的供應過剩仍然很大，以至于年中存儲容量可能會達到極限。這將給價格帶來更大的下行壓力，并對許多公司構成生存威脅。

此外，石油需求下降也有望推動美國私人生產公司削減開支，達到減產效果。IHS Markit在周三的一份報告中表示，世界石油需求的“崩潰”正在促使全球石油公司大幅削減支出，其中迄今為止最大的百分比削減來自北美的勘探和生產公司。報告稱，北美勘探與生產公司計劃今年將支出削減2019年水平的36%，到2020年削減244億美元。

IHS Markit還估計，與第一季度相比，到今年年底，美國原油產量將每天減少290萬桶。美國能源部則預計，2021年美國平均石油產量為1100萬桶/日，與2019年末的峰值相比下降約200萬桶/日。

FXTM的高級研究分析師Lukman Otunuga表示：“如果原油產國未能達成有意義的協(xié)議以結束當前的價格戰(zhàn)，那么石油可能最終跌至17年左右的低位20美元左右?！绷硪环矫?，“會議的積極結果應該會為石油價格的盡頭提供一些啟示，打開通往40美元的道路?！?br/>

（編輯：林喵）