大摩：下調(diào)長實集團(01113)目標價至55港元 維持“與大市同步”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表報告表示，長實集團(01113)去年度每股派息同比增長10.5%，增幅為該行所覆蓋香港地產(chǎn)股中的最高，預期該公司過去3年經(jīng)常性溢利(撇除發(fā)展物業(yè))的年復合增長率為14%，而自2015年重組上市以來，其股息年復合增長率為11%，該行更預計約5%的收益率有望持續(xù)下去。

該行稱，由于旗下酒店有一半屬長期住宿，故業(yè)務具有韌性；英國酒吧業(yè)務受到封鎖嚴重影響，但外賣服務仍進行中；飛機租賃受現(xiàn)有合同保護，但部分租約將于今年第四季到期。即使假設今年度上述三項業(yè)務盈利大減50%，估計仍有80億元的股息將由經(jīng)常性收入支付，同時其凈負債比率僅16%，也可支持派息可持續(xù)性。

該行下調(diào)長實今年盈利預測21%，主要是反映香港物業(yè)銷售下降及上述三大業(yè)務盈利下跌，目標價相應由60港元降至55港元，維持“與大市同步”評級。