花旗：維持中國(guó)高速傳動(dòng)(00658)“沽售”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至3.65港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)高速傳動(dòng)(00658)2019財(cái)年純利同比增長(zhǎng)1.1倍至4.38億元人民幣，去年下半年純利同比大增3.81倍至3.1億元人民幣。撇除已終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的收益，全年來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的純利同比增長(zhǎng)29.9%至3.67億元人民幣。

該行認(rèn)為，盈利增長(zhǎng)主要是內(nèi)地風(fēng)力發(fā)電變速器設(shè)備的銷量及毛利率增加所致。公司末期息增1.5倍至每股20分人民幣，即派息比率同比增加11.9個(gè)百分點(diǎn)至74.6%。

該行表示，將公司2020至2021財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)上調(diào)40至43%，以反映風(fēng)擋變速器銷售的利潤(rùn)增長(zhǎng)，目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的3.6港元上調(diào)至3.65港元。由于齒輪箱銷售毛利率受壓，不能把鋼材單位成本上升完全轉(zhuǎn)嫁予客戶；20億元人民幣非核心投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)；以及透明度低等原因，該行維持其“沽售”投資評(píng)級(jí)。