小摩：聯(lián)想集團(00992)手機業(yè)務(wù)虧損未見起色 目標(biāo)價下調(diào)至4.2元

摩根大通發(fā)表研報表示，聯(lián)想(00992)第二季純利勝預(yù)期，主要因為期內(nèi)出售收益及利息開支低。至于稅前收入則維持平穩(wěn)，主要受數(shù)據(jù)中心及手機業(yè)務(wù)拖累，雖然季節(jié)性增長強勁，但手機業(yè)務(wù)仍處于經(jīng)營虧損狀態(tài)，而且未見起色，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入亦維持按年下跌及虧損。該行將其目標(biāo)價由4.7元降至4.2元，相當(dāng)于10倍預(yù)測市盈率，維持“中性”評級。

該行稱，個人計算機業(yè)務(wù)利潤及現(xiàn)金流穩(wěn)定，不過市占率增長放慢。小摩下調(diào)集團2017及2018年盈利增長預(yù)期14%及17%，以反映個人計算機業(yè)務(wù)增長放緩，以及手機及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)盈利復(fù)蘇放慢。

該行續(xù)稱倘若集團分拆或出售手機業(yè)務(wù)，將帶來股價正面催化劑。另外，該行亦相信數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)未來可以扭虧，以達(dá)到收支平衡。