公司回購已縮水25% 美股上漲動力堪憂

本文來自“見聞VIP”。

2018年和2019年是美股股票回購創(chuàng)紀錄的年份，然而目前的數(shù)據(jù)顯示，已有大批美國企業(yè)暫停了回購，在可以預(yù)見的未來回購熱潮正在結(jié)束。

高盛(GS.US)回購部門數(shù)據(jù)顯示，過去兩周近50家美國公司已經(jīng)暫停了現(xiàn)有的股票回購授權(quán)，相當(dāng)于1900億美元，這一數(shù)據(jù)占到2019年回購總額的近25%。 3月16日，就有美國銀行(BAC.US)、花旗(C.US)、高盛、摩根大通(JPM.US)在內(nèi)的8家銀行宣布直到二季度末暫停股票回購。

更糟糕的是，現(xiàn)金流的減少和2萬億美元刺激中關(guān)于限制股票回購的條款表明，未來可能會有更多的股票回購暫停。

特朗普曾在3月20日談到刺激計劃時直言，不希望針對疫情的救助被用于股票回購，企業(yè)當(dāng)前的首要關(guān)注點應(yīng)該是他們的員工。

過去兩年里，回購一直是美股需求的最大單一來源，在經(jīng)歷年初回購放緩和近期股市暴跌后，在可以預(yù)見的未來，作為股市上漲動力的回購“實際上已死”。

高盛在報告中認為，隨著企業(yè)基本面惡化和回購的減少，股票需求也隨之減弱。

高盛表示，利潤增長的波動是回購增長的主要驅(qū)動力，預(yù)計標普500 EPS將在2020年下滑33%(其中二季度同比下滑123%)，歐洲將下降45%。

2018年和2019年，美股股票回購大增的一個主要原因是特朗普稅改。稅改允許美國企業(yè)將存放在海外的資金匯回美國國內(nèi)且有稅收優(yōu)惠，資金充裕的美國企業(yè)隨后又將這些錢大量投入到了股票回購中，尤其是高科技企業(yè)占比突出。

高盛統(tǒng)計，2018年和2019年信息科技板塊企業(yè)的股票回購金額占比均超過30%，位列標普500各板塊首位。

(編輯：程翼興)