高盛：維持H&H國(guó)際控股(01112)“買入”評(píng)級(jí) 下調(diào)目標(biāo)價(jià)至38.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表報(bào)告表示，H&H國(guó)際控股(01112)去年度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，且第四季銷售表現(xiàn)有改善趨勢(shì)，重點(diǎn)是在今年的增長(zhǎng)復(fù)蘇趨勢(shì)以及在去年銷售費(fèi)用上升的情況下，公司提高利潤(rùn)率的能力。

該行稱，公司今年目標(biāo)是在銷售成本費(fèi)用控制下保持穩(wěn)定的利潤(rùn)率，且計(jì)劃將其新領(lǐng)域/新類別投資限制在總銷售費(fèi)用的10%之內(nèi)，故該行認(rèn)為這將有助于支撐公司在去年較低基數(shù)下出現(xiàn)穩(wěn)定的利潤(rùn)率增長(zhǎng)。

該行表示，下調(diào)其2020至2022年度盈利預(yù)測(cè)4%至11%，以反映較低毛利率預(yù)期，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由42.7港元降至38.3港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。