大摩：升中國(guó)中鐵(00390)至“增持”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，在地方政府專(zhuān)項(xiàng)債的支持下，預(yù)計(jì)內(nèi)地交通固定資產(chǎn)投資將在今年加快增長(zhǎng)，也預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)8%，對(duì)比2019年增長(zhǎng)為4%，相信可刺激中國(guó)中鐵(00390)向好發(fā)展。

該行預(yù)期，中鐵運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流今年將有所改善，主要受惠于地方政府專(zhuān)項(xiàng)債大力刺激基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)展，從而提高行業(yè)流動(dòng)性。該行認(rèn)為，中鐵資金充足且運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流表現(xiàn)好，在地方政府支付部分2019年的建設(shè)費(fèi)用后，中鐵的應(yīng)收賬款和凈負(fù)債率也應(yīng)下降，加上收入組合多元化，其毛利率預(yù)計(jì)將提高。

該行稱(chēng)，預(yù)計(jì)城市鐵路、市政項(xiàng)目、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等毛利率較高業(yè)務(wù)收入比例今年將顯著增加，因此將其目標(biāo)價(jià)從6.8港元上調(diào)至7港元，并將A股上調(diào)至與H股一致的“增持”評(píng)級(jí)。