交銀國(guó)際：新華保險(xiǎn)(01336)去年NBV增速遜預(yù)期 暫維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，新華保險(xiǎn)(01336)去年純利增長(zhǎng)83.8%；分紅率30%，保持穩(wěn)定。公司去年的新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)下降20%，增速顯著低于該行及預(yù)期市場(chǎng)預(yù)期的10%的下降幅度，去年上半年/下半年新業(yè)務(wù)價(jià)值率分別為收縮8.7%及收縮32.5%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率30.3%，降17.6個(gè)百分點(diǎn)，超出預(yù)期。

該行表示，公司在保費(fèi)結(jié)構(gòu)上，其十年期以上新單、健康險(xiǎn)長(zhǎng)險(xiǎn)新單占比下降，而人力增長(zhǎng)，增員收益已經(jīng)充分體現(xiàn)。不過(guò)，公司凈投資收益率穩(wěn)定，但總投資收益率低于預(yù)期。該行認(rèn)為，新華過(guò)度偏重保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)，而對(duì)保費(fèi)結(jié)構(gòu)和價(jià)值增長(zhǎng)規(guī)模顯著弱化，暫維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。