瑞信：維持萬洲國(guó)際(00288)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至10.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布報(bào)告稱，將萬洲國(guó)際(00288)盈利預(yù)測(cè)提高11%-12%，以反映強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，目標(biāo)價(jià)由10.5港元提高1.9%至10.7港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

該行表示，萬洲2019年成績(jī)比預(yù)期好。核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)23.1%、銷售增長(zhǎng)6.6%，這意味著去年第四季銷售及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)14.8%及66.5%。美國(guó)新鮮豬肉業(yè)績(jī)有驚喜，由于出口強(qiáng)勁，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.7倍，導(dǎo)致內(nèi)地及美國(guó)生豬價(jià)格差距擴(kuò)大。同時(shí)，受益于持續(xù)的對(duì)沖價(jià)格，新鮮豬肉價(jià)格低仍然有盈利。內(nèi)地業(yè)務(wù)基本上符合預(yù)期。包裝肉類受惠于價(jià)格上漲、新產(chǎn)品發(fā)布及低成本進(jìn)口的推動(dòng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)18.9%。

該行表示，對(duì)內(nèi)地及美國(guó)業(yè)務(wù)的前景感到樂觀。在內(nèi)地業(yè)務(wù)中，預(yù)計(jì)2020年包裝肉銷量/單位利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，以及屠宰市場(chǎng)整合正在加速。而在美國(guó)業(yè)務(wù)中，管理層積極參與對(duì)沖，并對(duì)當(dāng)前的生豬生產(chǎn)利潤(rùn)率感到滿意，在強(qiáng)勁的出口支持，新鮮豬肉利潤(rùn)率在今年首季度仍保持穩(wěn)定。