油市面臨罕見逆風(fēng)，石油巨頭為自救再砍數(shù)百億支出！正為布油跌至10美元做準(zhǔn)備？

本文來自匯通網(wǎng)。

3月23日，市場分析師Nick Cunningham撰文稱，石油行業(yè)的支出削減浪潮仍在繼續(xù)。由于布油仍停留在30美元左右，WTI價格停留在24美元左右，各大石油公司現(xiàn)在宣布大幅削減支出。知名能源咨詢機構(gòu)JBC Energy警告稱，布油可能會短暫回到每桶10美元。

油價低迷狀態(tài)持續(xù)，石油巨頭紛紛宣布削減支出

荷蘭皇家殼牌(RDS.A.US)周一表示，將削減20%的支出，約合50億美元，并暫停股票回購計劃。法國石油巨頭Total SA和挪威的Equinor也宣布了類似的舉措。

?？松梨?XOM.US)和雪佛龍(CVX.US)也暗示將削減預(yù)算，埃克森面臨的壓力尤其大。高盛估計，雪佛龍需要油價達到每桶50美元才能支付支出和股息，?？松梨趧t需要70美元左右。

與中小型頁巖鉆探企業(yè)相比，大型企業(yè)在經(jīng)濟低迷中受到的影響相對較小，因為它們擁有下游煉油和石化資產(chǎn)，而當(dāng)油價下跌時，這些資產(chǎn)的表現(xiàn)通常略好于上游企業(yè)。例如，煉油廠在經(jīng)濟衰退期間減少了石油支出，而低價也轉(zhuǎn)化為成品油銷售的增長。

但這一次，各大石油公司沒有這樣的緩沖。石油市場正處于一場歷史性的危機之中——因為公共衛(wèi)生危機遭遇史無前例的供應(yīng)危機和需求事件。雖然估計數(shù)字各不相同，但石油消耗量每天可能減少1000萬桶，甚至更多。不管油價有多便宜，如果人們不開車、不坐飛機、不消費除基本必需品以外的任何東西，那么低油價就不會提振需求。

周一，?？松梨谛紝⑾鳒p其巴吞魯日(Baton Rouge)煉油廠的產(chǎn)量。這是?？松梨谠诿绹牡诙鬅捰蛷S，因為需求不足生產(chǎn)的石油已經(jīng)填滿了儲油罐。埃克森美孚還從現(xiàn)場裁減了1800名承包商。另一個例子是，阿巴拉契亞地區(qū)一個受到密切關(guān)注的大型石化項目可能因為市場不景氣而無法繼續(xù)進行。

高盛的一份報告顯示，石油行業(yè)的第一輪支出削減現(xiàn)在已經(jīng)顯現(xiàn)，但第二輪支出削減正在啟動。

高盛在報告中寫道：“我們預(yù)計，在2020年第二季度后的5個季度里，美國石油產(chǎn)量將下降近140萬桶/日，這主要是由于鉆探活動的減少?！?/p>

然而，預(yù)算修訂并沒有結(jié)束。隨著資本支出削減變得更加明顯，支出、鉆探以及最終的產(chǎn)出下滑可能會加劇。

美國瑞杰金融集團(Raymond James)周一表示，隨著WTI價格低于30美元，美國油田開采活動將崩潰。該機構(gòu)還指出:“第一輪削減使支出比2019年水平低45%左右。然而，降幅將遠比最初的削減幅度更大，我們強調(diào)，這些聲明傾向于更大的上限、更好的對沖和資本充足的運營商?！?/p>

這家投資銀行總結(jié)道，美國的資本支出總額可能會下降超過65%，而WTI價格將維持在20美元-29美元區(qū)間。

美國能源調(diào)查公司Rystad Energy周一也做出了類似的估算。這家總部位于奧斯陸的公司表示，勘探與生產(chǎn)公司可能會將項目制裁削減至多1310億美元，同比下降約68%。

Rystad Energy的能源服務(wù)研究主管Audun Martinsen稱，上游企業(yè)必須密切關(guān)注其成本水平和投資計劃，以應(yīng)對價格和需求下降帶來的財務(wù)影響。公司已經(jīng)開始減少2020年的年度資本支出。

每個人都在猜測WTI和布油價格能下跌多少。但是，不少分析師指出，存儲空間可能最大化，這種潛力是油價下跌空間更大的原因。

知名能源咨詢機構(gòu)JBC Energy在一份報告中稱：“沒有人可以完全確定，生產(chǎn)商將以足夠快的速度減產(chǎn)，而不會壓倒我們的儲油能力?！?/p>

該公司指出，煉油廠削減生產(chǎn)是因為存儲空間快不夠用了，例如埃克森美孚的巴吞魯日。JBC總結(jié)稱，在供應(yīng)充足而需求下滑的環(huán)境下，布油可能會短暫回到每桶10美元，就像1986年或1998年那樣的低位。

（編輯：郭璇）