大摩:升康希諾生物(06185)目標(biāo)至102港元 予“增持”評級

大摩發(fā)布報告稱,將康希諾生物(06185)目標(biāo)價由68港元大幅提升至102港元,予“增持”評級。

智通財經(jīng)APP獲悉,大摩發(fā)布報告稱,將康希諾生物(06185)目標(biāo)價由68港元大幅提升至102港元,予“增持”評級,以反映疫苗銷售提升的影響,并密切關(guān)注Ad5-nCoV的開發(fā)進(jìn)程,但現(xiàn)階段認(rèn)為成功率僅為20%左右。

該行將公司2020-2022年銷售預(yù)測分別升18%、29%及30%,以反映公司市場份額提升,而受惠健康意識提升,旗下疫苗組合的注射情況也有提升,中、長期疫苗產(chǎn)品的貢獻(xiàn)也有增加。該行估計Ad5-nCoV疫苗研發(fā)的成功率有20%,但即使成功研發(fā),2020年其銷售貢獻(xiàn)也將少于5%。在最樂觀的情景下,該行估計Ad5-nCoV有50%的研發(fā)成功率,如成功研發(fā)將提升公司產(chǎn)品線的價值及市場氣氛。

該行表示,現(xiàn)時武漢正在就疫苗進(jìn)行第一階段測試,向36名介于18-60歲的健康志愿者注射三劑疫苗,并看7日后有無負(fù)面反應(yīng),預(yù)計將于2020年末完成相關(guān)工作,但該行估計初步數(shù)據(jù)有望在數(shù)月內(nèi)公布,假如第一階段結(jié)果安全并有效,或?qū)⑦M(jìn)入更大的第二及第三階段測試。該行估計到2020年中將可獲批,接下來會密切關(guān)注其臨床進(jìn)展,但值得留意的是,臨床結(jié)果、時間及財務(wù)層面上仍存在風(fēng)險。

該行還指出疫苗的私人市場仍然是公司主要的增長引擎,認(rèn)為這方面較少受宏觀環(huán)境影響,而MCV2及MCV4估計將于今年上半年之前獲批,相信將有助提升市場份額。

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