別在恐慌中拋售股票，14962%的回報(bào)率在等著你！

“保持冷靜，堅(jiān)持下去”這句格言可能是投資者在當(dāng)前市場巨震時(shí)應(yīng)遵循的最佳建議。

盡管在股市迅速大幅下跌之際按兵不動(dòng)似乎有違直覺，但對于長線投資者來說，這樣的等待通常是值得的。

美國銀行研究了1930年至今的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，若投資者錯(cuò)過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)每十年中表現(xiàn)最好的10個(gè)交易日，總回報(bào)率僅有91%，遠(yuǎn)低于那些在股市起起落落中仍堅(jiān)持不動(dòng)搖的投資者的回報(bào)率——14962%！

該行敦促投資者“避免恐慌性拋售”，稱“最好的日子通常緊隨在股市最糟糕的日子之后”。

自上世紀(jì)30年代以來最糟糕的市場

不過，隨著股市大幅走低，人們可能很難保持冷靜。公共衛(wèi)生事件爆發(fā)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)幾近停滯，美國主要股指跌至熊市區(qū)域，結(jié)束了自金融危機(jī)后開始的創(chuàng)紀(jì)錄牛市。

股市從高點(diǎn)下跌的速度也創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。上個(gè)月，美股處于歷史新高。而如今，道指和標(biāo)指分別較歷史高點(diǎn)下跌了35%和32%，而納指則較歷史高點(diǎn)下跌了28%。

隨著股市“跌跌不休”，新的歷史低點(diǎn)不斷出現(xiàn)，美股主要股指錄得金融危機(jī)以來表現(xiàn)最糟糕的一周。道指是1931年以來表現(xiàn)最差的一個(gè)月，標(biāo)指是1940年以來表現(xiàn)最差的一個(gè)月。而美國西德克薩斯中質(zhì)原油本月表現(xiàn)為有史以來最糟糕的一個(gè)月。

然而，在無數(shù)的拋售中，也夾雜著一些美好的日子。道指單日跌幅最大的五天都發(fā)生在本月，但單日漲幅最大的四天也都發(fā)生在本月，且漲幅超千點(diǎn)。標(biāo)指也有類似的表現(xiàn)。本月，該指數(shù)經(jīng)歷了單日跌幅最大的四天，也經(jīng)歷了單日漲幅最大的五天。

當(dāng)然，當(dāng)股指隨著時(shí)間推移而走高，較大的點(diǎn)數(shù)漲跌幅僅意味著較小的百分比漲跌幅，但這些數(shù)字仍然引人注目。

在某種程度上，這些大幅上漲中的某一次或標(biāo)志著市場的轉(zhuǎn)折。數(shù)據(jù)顯示，如果你現(xiàn)在賣出，處于觀望狀態(tài)，那么你的長期回報(bào)將受到損害。

令投資者感到恐慌的因素之一是，與金融危機(jī)等以往的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)期不同，此次拋售潮不是人為造成的，美聯(lián)儲(chǔ)無法阻止這種公共衛(wèi)生事件。

現(xiàn)在是賣出的“最糟糕時(shí)機(jī)”

由于越來越多的華爾街分析師和知名投資者表示，經(jīng)濟(jì)衰退基本上是不可避免的，投資者開始拋售股票，他們不愿坐等可能出現(xiàn)的進(jìn)一步損失。

但這種策略恰恰與許多人在市場動(dòng)蕩時(shí)期所說的相反。

“那些本不需要賣出的人正在大舉拋售，這對他們來說是非常糟糕的時(shí)候，”管理者22.5億美元資產(chǎn)的Bahnsen Group首席投資官David Bahnsen表示。

專家通常建議散戶投資者應(yīng)避免沖動(dòng)地，但即便對專業(yè)交易員來說，這也十分困難。

美國銀行表示，在一天的時(shí)間內(nèi)交易“只比拋硬幣好一點(diǎn)點(diǎn)”。同時(shí)指出，“在20年的時(shí)間跨度內(nèi)，虧損的可能性跌至0%?！?/p>

盡管如此，散戶投資者還是喜歡嘗試賣出，這不僅可以鎖定損失，還可能讓他們錯(cuò)過最好的日子。

高盛發(fā)現(xiàn)，散戶及部分對沖基金的專業(yè)人士自1950年以來都會(huì)在每次熊市期間拋售股票。這與“低買高賣”的投資理念相反。一次又一次地，熊市被證明是一個(gè)很好的買入機(jī)會(huì)，但需要花幾年的時(shí)間來實(shí)現(xiàn)收益。

對于那些能夠承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)的人來說，保持投資是值得的。

高盛表示:“長線投資者應(yīng)繼續(xù)投資于股票。”而美國銀行則指出:“投資股票，時(shí)間就是金錢?！?/p>

美國銀行補(bǔ)充稱，“對股票投資者來說，避免損失的最佳方法是時(shí)間：隨著時(shí)間跨度的延長，股票虧損的可能性已經(jīng)降低?！?/p>

現(xiàn)在該怎么辦？

華爾街各大投行紛紛下調(diào)對2020年第一和第二季度的增長預(yù)測，并警告稱，隨著與公共衛(wèi)生事件相關(guān)的經(jīng)濟(jì)放緩持續(xù)升溫，這將對美國GDP產(chǎn)生影響。但仍有許多人認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。

與此同時(shí)，盡管公共衛(wèi)生事件的長期影響仍然未知，但投資者可以通過多種方式利用股市的拋售。

花旗股票策略師Robert Buckland在上周五給客戶的報(bào)告中稱，“鑒于企業(yè)獲利將面臨壓力，現(xiàn)在的焦點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表。"

“這對那些受高收益股票誘惑但希望避免削減派息的收益型投資者尤其重要，”他補(bǔ)充道，該行增持了防御性的公用事業(yè)類股。

伯恩斯坦還表示，將重點(diǎn)關(guān)注那些擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)負(fù)債表和可持續(xù)股息收益率較高的公司，以及具有持續(xù)增長潛力的美國公司。該公司強(qiáng)調(diào)了耐克(NKE.US)和微軟(MSFT.US)等公司的名字，稱它們符合這三個(gè)條件。

考慮到目前的不確定性，瑞士信貸的HOLT團(tuán)隊(duì)建議投資者繼續(xù)投資那些“財(cái)務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)固、且有能力抵御潛在衰退”的股票。這些被瑞士信貸稱為“避風(fēng)港”的公司包括洛克希德馬丁(LMT.US)、科帕特(CPRT.US)和Generac控股(GNRC.US)。

與此同時(shí)，BTIG整理了一份“風(fēng)暴中的股票”清單，如墨式燒烤(CMG.US)、賽默飛世爾(TMO.US)和資產(chǎn)住宅公司(EQR.US)。

與此類似，摩根大通確定了一籃子將從“宅在家”趨勢中受益的“社交疏遠(yuǎn)型”股票，包括Peloton(PTON.US)、Netflix(NFLX.US)和動(dòng)視暴雪(ATVI.US)。

但數(shù)據(jù)顯示，對于對美國經(jīng)濟(jì)有信心的長線投資者來說，最好的策略是做多市場指數(shù)基金。