溫冠麟：你是巴菲特嗎?撈底不易，而月供基金更能分散風(fēng)險(xiǎn)

本文為溫冠麟先生供稿，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

美股兩周內(nèi)發(fā)生四次熔斷，創(chuàng)造歷史。

周一道指再暴跌近3000點(diǎn)低位收市，創(chuàng)單日點(diǎn)數(shù)史上最大跌幅。本月全球股市都暴跌10-26%，另外因?yàn)槭臀C(jī)，加重市場(chǎng)壓力，石油企業(yè)也成炸彈，現(xiàn)時(shí)美國(guó)許多油企及天燃?xì)饽茉垂疽巡饺胛C(jī)。市場(chǎng)一桶油價(jià)基本上要達(dá)五十賣出價(jià)，公司方不會(huì)蝕錢，但現(xiàn)時(shí)公司壓價(jià)至三十多元出售，更有不少內(nèi)陸地區(qū)賣低于二十元，航空公司亦已有呼聲，望政府救助。2008年全球金融危機(jī)時(shí)，美原油CLY0全程跌幅75.67%，用時(shí)5個(gè)半月。當(dāng)前，不到2個(gè)半月，跌幅50.98%，并且跌破了全球金融危機(jī)時(shí)低點(diǎn)。

從美股表現(xiàn)及美聯(lián)儲(chǔ)連忙減息等反應(yīng)可知，現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)步入嚴(yán)峻的金融危機(jī)。美股上月初仍在破頂狀態(tài)，豪無(wú)緩沖時(shí)間，現(xiàn)在跌幅擴(kuò)大，若公共衛(wèi)生事件在市區(qū)爆發(fā)，同樣需要停工停學(xué)，居民留待家中，社會(huì)失去勞動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)則大幅每況愈下，美企需要現(xiàn)金流賴以生存。減息能讓美企多一個(gè)生存機(jī)會(huì)，但許多負(fù)面情緒及數(shù)字未消化，就算美股回調(diào)，投資者也都希望套利留現(xiàn)金。

一個(gè)月內(nèi)，恐慌指數(shù)暴漲11倍，連股神巴菲特都大感驚訝。2008年全球金融危機(jī)時(shí)，美國(guó)十年期國(guó)債收益率全程跌幅60.23%，用時(shí)18個(gè)月。當(dāng)前，2個(gè)半月，跌幅就高達(dá)54.40%，已經(jīng)接近全球金融危機(jī)時(shí)的跌幅。由此可見，當(dāng)前金融市場(chǎng)和原油市場(chǎng)的形勢(shì)，非常類似于2008年時(shí)的全球金融危機(jī)。

短期各資產(chǎn)巿場(chǎng)波動(dòng)，黃金同樣經(jīng)歷一周大跌。過往筆者曾提及可小注買入NUGT(三倍做多黃金礦業(yè))及02840.HK(SPDR金ETF)，金價(jià)現(xiàn)回落至1500美元一線，筆者昨天也開始小注分段吸納。

考慮到股市會(huì)持續(xù)一段時(shí)間低迷，避險(xiǎn)情緒將持續(xù)，只是政策變化，投資者沒有太大信心投進(jìn)市場(chǎng)，今年黃金目標(biāo)價(jià)為$1,750-1,800，由于市場(chǎng)波動(dòng)，美股或未見底，仍是以小注為妙。

現(xiàn)在盡量?jī)?chǔ)備現(xiàn)金，或者做一些長(zhǎng)期的投資，如債券等防守性工具，另外要把分散風(fēng)險(xiǎn)，特別月供模式的投資，獲享平均成本法，把握經(jīng)濟(jì)周期改變帶來(lái)的機(jī)遇。

現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期處于下跌趨勢(shì)，按微笑曲線變化，如現(xiàn)時(shí)按月供形式趁低吸納，可把握下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的上升趨勢(shì)，中長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)，升值潛力較高。

月供基金種類較多元化，覆蓋股、債券及混合基金等；大部分非投資于單一巿場(chǎng)，可選擇投資于不同產(chǎn)品、地區(qū)等，有部分基金分銷商更不設(shè)供款期限，供款一個(gè)月后，可隨時(shí)免費(fèi)終止計(jì)劃。這樣在股巿橫行或下跌的情況，投資月供基金的回報(bào)很大機(jī)會(huì)更可觀。同樣淡巿時(shí)巿況向下，投資者可以于更便宜的價(jià)格，買入更多的基金單位數(shù)量。

短期內(nèi)于反彈期間做空，并因應(yīng)市場(chǎng)情況逐步加注的方法會(huì)更可取。因?yàn)殡m然美股已經(jīng)大跌，市場(chǎng)不少人已經(jīng)在提出”別人恐懼，我貪婪，壞消息已盡出沒什么可以有更壞影響了”，看似聰明，但也別忘了，年前事件爆發(fā)后，夾雜不同壞消息，時(shí)至今日市場(chǎng)仍未見得有多好轉(zhuǎn)，反觀外國(guó)防疫意識(shí)更為薄弱，因而能否在短時(shí)間內(nèi)有好轉(zhuǎn)仍有待觀察。

而且，在經(jīng)歷連續(xù)大跌后，技術(shù)上已步入熊市，想偷步買便宜貨，也要適時(shí)衡量自己能承受的風(fēng)險(xiǎn)、壓力及時(shí)期，畢竟我們都不是巴菲特，沒有他的眼光及資本，作此操作需要耐心選好機(jī)時(shí)機(jī)分段買入，想回到年初時(shí)的光景，也要有持有較長(zhǎng)時(shí)期的心理準(zhǔn)備，鞏固好心態(tài)一步步操作。

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