摩通：金風(fēng)科技(02208) 新訂單增長(zhǎng)動(dòng)力持續(xù)強(qiáng)勁 給予“增持”評(píng)級(jí)

摩根大通報(bào)告表示，金風(fēng)科技(02208) 第三季業(yè)績(jī)令人失望，風(fēng)力渦輪機(jī)交付較預(yù)期緩慢，下調(diào)2016-2018年盈測(cè)5%、7%及10%，目標(biāo)價(jià)由19元降至16元。該行相信近日股價(jià)調(diào)整已反映令人失望的第三季業(yè)績(jī)表現(xiàn)，現(xiàn)價(jià)為2017年市盈率7倍，基于新訂單增長(zhǎng)動(dòng)力持續(xù)強(qiáng)勁，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)理想，維持“增持”評(píng)級(jí)。

該行表示，管理層預(yù)期2016財(cái)年風(fēng)電裝機(jī)新增裝機(jī)容量將低于國(guó)家及集團(tuán)指引，主要因?yàn)槿A南地區(qū)暴雨連連，建設(shè)進(jìn)展緩慢。然而，摩通預(yù)期明年裝機(jī)容量將會(huì)回升，并將重拾2015年30GW的高位，因要趕在2018年電價(jià)降低前交付訂單。

摩通續(xù)稱，新2MW風(fēng)力渦輪機(jī)均價(jià)前三季持穩(wěn)于每KW 4100-4200人民幣，盡管鋼鐵價(jià)格上升，管理層對(duì)第四季度及明年的利潤(rùn)改善仍有信心。