一場(chǎng)教科書(shū)級(jí)別的暴跌

本文來(lái)源微信公眾號(hào)“華爾街情報(bào)圈”。

——這是一種爭(zhēng)先將資產(chǎn)變現(xiàn)的行為，是恐慌型舉動(dòng)。我們看到的是人們不分青紅皂白地拋售每一種資產(chǎn)類(lèi)別。

美國(guó)股市三大股指暴跌逾9%，正式結(jié)束了歷史上最長(zhǎng)的牛市;

布倫特原油急瀉8%，美國(guó)原油猛跌6%;

歐洲股市狂瀉逾11%，創(chuàng)史上最大日跌幅;

鈀金暴跌28%，金價(jià)大跌逾4%，鉑金暴跌超10%，白銀下跌近7%。

美國(guó)股市、黃金受到打擊的事實(shí)告訴我，現(xiàn)在所有東西都在出售。一個(gè)巨大的保證金電話，即使是避險(xiǎn)資產(chǎn)也不再安全了?，F(xiàn)金除外。

周四金價(jià)的走勢(shì)非常具有代表性，因?yàn)樗?4小時(shí)交易貫穿了各個(gè)時(shí)段，堪稱(chēng)教科書(shū)級(jí)別的暴跌：

▲ 國(guó)際金價(jià)走勢(shì)

北京時(shí)間6:00

亞洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，因?yàn)閷?duì)衛(wèi)生事件的擔(dān)憂，金價(jià)發(fā)揮了避險(xiǎn)功能，一度躍升15美元;

北京時(shí)間9:00

▲ 特朗普就衛(wèi)生事件問(wèn)題向全國(guó)發(fā)表了講話

隨后特朗普發(fā)表了講話，投資者開(kāi)始拋售一切，但這時(shí)的拋售還算理性。

特朗普發(fā)表了一場(chǎng)漫無(wú)目的的講話，將矛頭指向其他國(guó)家(意外宣布禁止來(lái)自歐洲的旅客入境)，幾乎沒(méi)有信心制定出連貫的計(jì)劃。

這是無(wú)知且令人震驚的衛(wèi)生事件應(yīng)對(duì)方案——批評(píng)歐洲，而且沒(méi)有宣布在美國(guó)實(shí)施更嚴(yán)格的國(guó)內(nèi)旅行措施，特朗普把衛(wèi)生事件視為歐洲和亞洲的問(wèn)題。應(yīng)對(duì)措施遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上形勢(shì)發(fā)展，正在瘋狂敲擊賣(mài)出鍵。

空前的歐美旅行限制和令人失望的刺激措施，引發(fā)了周四全球金融市場(chǎng)新一輪的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出逃。投資者紛紛拋售黃金，通過(guò)兌現(xiàn)這種避險(xiǎn)資產(chǎn)的上漲來(lái)滿足流動(dòng)性需求。黃金在市場(chǎng)動(dòng)蕩期間的避風(fēng)港地位帶來(lái)的前期上漲正是其目前遭拋售的原因。

北京時(shí)間20:45

晚間歐洲央行宣布利率決議，并未宣布降息，與市場(chǎng)預(yù)期大相徑庭，引發(fā)了另一場(chǎng)恐慌，歐洲股市創(chuàng)有史以來(lái)最大跌幅。全球股票市場(chǎng)的持續(xù)暴跌正在觸發(fā)追加保證金的通知，促使投資者尋找可以套現(xiàn)的機(jī)會(huì)。金價(jià)跌破了關(guān)鍵點(diǎn)位，開(kāi)始加速下跌。

▲ 歐洲股市遭遇了一場(chǎng)大屠殺

北京時(shí)間21:30

直到美國(guó)股市開(kāi)盤(pán)，美國(guó)股市暴跌，僅僅幾分鐘跌幅便一度超過(guò)了9%，引發(fā)了巨大的恐慌，市場(chǎng)出現(xiàn)非理性拋售(在這樣的環(huán)境中，人們不根據(jù)基本面來(lái)交易)。

北京時(shí)間周五，凌晨2:00左右

次日，美聯(lián)儲(chǔ)“大手筆”救市。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行表示，本周將推出1.5萬(wàn)億美元的新回購(gòu)操作，并開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)更多不同年期的美債，作為每月購(gòu)債操作的一部分，以防止市場(chǎng)崩盤(pán)引起的恐慌。不過(guò)，此舉基本未能穩(wěn)定黃金和股市，因?yàn)樗M(jìn)一步增加了對(duì)美元的需求。市場(chǎng)僅僅在消息出來(lái)的最初上漲，短暫消化過(guò)后又出現(xiàn)了下跌。

▲ 美聯(lián)儲(chǔ)明明是解決流動(dòng)性或美元短缺問(wèn)題，但它完全失敗了!

注：聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)周四暗示，交易商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的指標(biāo)隔夜拆借利率本月至少再下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)的可能性為100%。

如今，華爾街認(rèn)為只有衛(wèi)生事件出現(xiàn)改善跡象時(shí)股市才會(huì)見(jiàn)底。

股市跌入熊市意義重大，暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能性超80%。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)：

在過(guò)去的93年中，標(biāo)普500指數(shù)共有13次下跌20%從而進(jìn)入熊市。其中只有兩次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一年內(nèi)并沒(méi)有陷入萎縮：1987年和1966年。

而在這期間的14次經(jīng)濟(jì)衰退中，只有三次股市沒(méi)有出現(xiàn)熊市。

摩根大通確定了市場(chǎng)見(jiàn)底的三個(gè)條件：

1)類(lèi)似衰退的資產(chǎn)定價(jià);2)投資者持倉(cāng)出現(xiàn)投降式拋售;3)衛(wèi)生事件得到遏制的跡象。

特朗普在股市大跌后表示，市場(chǎng)將反彈非常大。

▲ 特朗普在白宮與愛(ài)爾蘭總理會(huì)面時(shí)，回答記者提問(wèn)

他在白宮與愛(ài)爾蘭總理里奧·瓦拉德卡(Leo Varadkar)會(huì)晤時(shí)表示：都會(huì)反彈回來(lái)的，而且會(huì)是非常大幅的反彈。(編輯：劉瑞)