年初至今股價翻番，虧損中的世紀(jì)互聯(lián)（VNET.US）有“另一扇門”

隨著各地復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏持續(xù)推進(jìn)，此前因春節(jié)假期而陷入凝滯的5G基建產(chǎn)業(yè)又如春風(fēng)拂過，迎來了政策的加持。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，此前，已有上海、天津、廣東、貴州、湖北、遼寧、江西等22個省份2020年5G發(fā)展目標(biāo)公布。其中，相較去年提前發(fā)布的發(fā)展目標(biāo)，上海、廣東等地都加快了今年5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐。

隨著2019年5G商用落地，產(chǎn)業(yè)鏈提速，以及設(shè)備的逐漸推行，作為互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等多行業(yè)的的基石，數(shù)據(jù)中心的建設(shè)也成為5G產(chǎn)業(yè)鏈上不可或缺的一環(huán)。早前，赴美上市的數(shù)據(jù)中心服務(wù)提供商世紀(jì)互聯(lián)(VNET.US)公布了其2019年的財報。

連虧5年未能轉(zhuǎn)盈

世紀(jì)互聯(lián)成立于1996年，是中國最大的第三方獨(dú)立數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商，主要提供數(shù)據(jù)中心服務(wù)、云服務(wù)(云計(jì)算平臺運(yùn)營服務(wù))、混合IT服務(wù)(數(shù)據(jù)中心和云服務(wù)的結(jié)合)和CDN(內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò))服務(wù)等托管網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)服務(wù)。

智通財經(jīng)APP了解到，世紀(jì)互聯(lián)通過數(shù)據(jù)中心服務(wù)、云運(yùn)營服務(wù)、混合IT服務(wù)和CDN服務(wù)等托管網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，為客戶提供從IDC(互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)選址、服務(wù)器采購租用、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)部署、平臺搭建和運(yùn)營維護(hù)等一系列的托管和相關(guān)業(yè)務(wù)。

2019財報顯示，世紀(jì)互聯(lián)Q4營收10.481億元(人民幣，單位下同)，較去年同期增長16.2%，較上一季度增長6.8%;2019年凈營收為37.89億元(約合5.443億美元)，較去年同期增長11.4%。

虧損對于公司來說似乎已經(jīng)不是什么新鮮事了，公司自2014年開始連虧至今，已有5個年頭。財報顯示，雖然Q4的營收同比環(huán)比均有所增長，但Q4歸屬于股東的凈虧損額為1641.6萬元，同比虧損幅度卻在擴(kuò)大，且Q4公司整體毛利率同比下降近4個百分點(diǎn)至23.6%。全年來看，2019年凈虧損額為1.8億元，較上年同期的凈虧損2.051億元有所收窄，但依然未能扭虧為盈。

成本方面，公司2019年的營業(yè)費(fèi)用呈現(xiàn)大幅增加的趨勢，其中銷售費(fèi)用由2018年的1.72億元增長19.82%至2.06億元，研究與開發(fā)開支卻在縮減，由2018年的9210.9萬元下滑至8879.2萬元，此外，營業(yè)費(fèi)用中還新增一筆5214.2萬元的股權(quán)投資對象的應(yīng)收款項(xiàng)減值。

財報顯示，截至2019年12月31日，單機(jī)柜月度循環(huán)營收為8822元，旗下的總機(jī)柜數(shù)量為36291個。其中，公司自建數(shù)據(jù)中心的機(jī)柜數(shù)量為32047個，合作數(shù)據(jù)中心的機(jī)柜數(shù)量為4244個;第四季度的機(jī)柜利用率較第三季度略有下降至65.6%。主要由于公司于2019年第四季度新增自建機(jī)柜4780個。

除了2019全年業(yè)績，世紀(jì)互聯(lián)亦對2020年第一季度作出盈利預(yù)測：首季度，公司預(yù)計(jì)凈收入為10.7億至10.9億元之間，調(diào)整后EBITDA預(yù)計(jì)將介于2.45億元至2.65億元。

股價一路上行

雖說公司虧損良久，也無礙其近段時間以來的動作頻頻，為此頗受資金青睞。

智通財經(jīng)APP觀測到，世紀(jì)互聯(lián)的股價自2016年中起便一直處于橫盤整理，卻在2019年12月末開始有了不一樣的表現(xiàn)。去年12月末，公司股價沖破橫盤隨即一路向上突破走牛，2020年初至今漲102.21%。而在那段時間內(nèi)，世紀(jì)互聯(lián)于2019年11月28日與招商銀行達(dá)成了戰(zhàn)略合作，與財報中Q4的營收增長相吻合。

另外，公司于1月2日被光大銀行選定為數(shù)據(jù)中心長期合作伙伴，雙方合作的項(xiàng)目位于北京,首期規(guī)劃機(jī)房區(qū)域面積3000平方米,預(yù)計(jì)將于2020年上半年交付。由此，即便是來勢洶洶的公共衛(wèi)生事件也沒能影響公司股價的“氣勢如虹”。

另一方面，公司啟動回購計(jì)劃也為這次翻番的漲幅“添磚加瓦”。2019年12月4日，世紀(jì)互聯(lián)宣布，該公司董事會已批準(zhǔn)一項(xiàng)股票回購計(jì)劃，在截至2020年12月31日的未來13個月內(nèi)，最多回購2000萬美元的美國存托股(ADS)。

諸多利好加身，自然也助推公司身價水漲船高，恰巧在前不久的3月4日，公司在宣布通過私募額外發(fā)行1億美元可轉(zhuǎn)換票據(jù)后，盤中再度大漲超10%，刷新近4年以來的高點(diǎn)達(dá)到16.81美元，市值從而觸及18.82億美元。

不過，受近來美債收益率倒掛、美股市場波動加劇以及股東淡馬錫大幅度減持的負(fù)面影響，公司連續(xù)三個交易日股價回落較為明顯，3月9日收至14.66美元。

(行情來源：東方財富)

或迎新發(fā)展?

耐人尋味的是，一面是淡馬錫減少了約三分之二的持倉，持股數(shù)量從6646.9萬股減少到2493.5萬股，另一方面，國內(nèi)市場5G行業(yè)基建建設(shè)的利好卻又在給世紀(jì)互聯(lián)的投資者增強(qiáng)信心。

中共中央政治局常務(wù)委員會3月4日召開會議，會議指出要加快推進(jìn)國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。

智通財經(jīng)APP了解到，目前，世紀(jì)互聯(lián)已與百度云、金山云、阿里云等國內(nèi)云平臺合作，打造開放式的混合IT生態(tài)系統(tǒng)。同時，世紀(jì)互聯(lián)助力國際大型云平臺落地中國，為大型國際云平臺提供云服務(wù)。

而公司的2019年合作對象持續(xù)擴(kuò)大對國內(nèi)市場和行業(yè)的覆蓋面，陸續(xù)與APNIC優(yōu)選、上海寶尊、國美零售、嘉仕禾、聯(lián)想、招商銀行、阿里巴巴等多家企業(yè)進(jìn)行合作。

（圖源：世紀(jì)互聯(lián)官網(wǎng)）

中金公司認(rèn)為，政策層面的接連鼓勵有助于提升5G投資力度，助力5G網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)快速大規(guī)模擴(kuò)張，并在2021年和2022年繼續(xù)增長。政府層面也有望繼續(xù)出臺一系列支持5G建設(shè)的優(yōu)惠政策，包括資金支持、建設(shè)支持和用電支持。

2018年我國數(shù)據(jù)中心的全球市場份額不足10%(Synergy數(shù)據(jù))，而數(shù)據(jù)量的占比已經(jīng)超過23%(IDC數(shù)據(jù))，數(shù)據(jù)中心行業(yè)將持續(xù)面臨下游的強(qiáng)勁需求。

5G網(wǎng)絡(luò)的快速擴(kuò)張將會推動5G業(yè)務(wù)和應(yīng)用的快速普及，從而帶動數(shù)據(jù)流量高速增長，配套網(wǎng)絡(luò)平臺服務(wù)需求也會隨之提升。鑒于目前已經(jīng)明確數(shù)據(jù)中心也是政策大力推動的新基建方向，世紀(jì)互聯(lián)的通向5G市場的新大門，或?qū)⒂纱寺蜷_。