溫冠麟：港股目前不明朗 短期可留意ETF及兩倍看空恒指(07500)做對(duì)沖

本文為溫冠麟先生供稿，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

上月初，美股三大指數(shù)不斷創(chuàng)新高，直至上周，因公共衛(wèi)生安全事件影響，多國(guó)市場(chǎng)恐慌，環(huán)球股市大跌，多國(guó)希望減息激刺經(jīng)濟(jì)，但再一個(gè)危機(jī)出現(xiàn)——由油價(jià)再引發(fā)的高息債危機(jī)，加劇了股災(zāi)。

美股三大指數(shù)，兩周時(shí)間內(nèi)由天堂走到了地獄，創(chuàng)歷史最大跌幅，油價(jià)也不斷破底，大跌30%。美股觸發(fā)熔斷點(diǎn)數(shù)次，已確定市場(chǎng)陷入金融危機(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)常、突發(fā)的，作為投資者要理解關(guān)鍵因素，我們有沒(méi)有做好資產(chǎn)配置? 

若單將資產(chǎn)投放于股票市場(chǎng)，這必然是具大波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)是否合理定價(jià)? 有沒(méi)有補(bǔ)償? 補(bǔ)償是否充分?  ——這反映風(fēng)險(xiǎn)管理有沒(méi)有做好，要轉(zhuǎn)移/分散/對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)疑現(xiàn)在要作防守性部署，做資產(chǎn)配置，將風(fēng)險(xiǎn)分散。

雖然各大股市在較低位，短期操作很投機(jī)，但波動(dòng)太大，可能仍會(huì)下跌，盡管有反彈，但也未必是市場(chǎng)恢復(fù)。畢竟內(nèi)地和香港陸續(xù)復(fù)工，但大中小企同時(shí)面對(duì)營(yíng)運(yùn)壓力，已失去3-4個(gè)月穩(wěn)定利潤(rùn)，更有鋪?zhàn)?、員工薪金等硬性支出，單以經(jīng)濟(jì)角度分析，港股極不明朗，如同過(guò)去97、08年金融風(fēng)暴，所以大家要謹(jǐn)慎，就算要博，都是小注。

資產(chǎn)配置上，可作時(shí)間分配，不同投資工具以長(zhǎng)中短期做組合；短期可留意ETF及兩倍看空恒指(07500)做對(duì)沖等工具做對(duì)沖；而未來(lái)半年至一年中長(zhǎng)期，可考慮債券及月供基金作避險(xiǎn)資產(chǎn)，周期為我們財(cái)富帶來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

特別月供模式的投資，現(xiàn)時(shí)可加留意，股神巴菲特過(guò)往也以月供投資模式投入市場(chǎng)，獲享平均成本法，把握經(jīng)濟(jì)周期改變帶來(lái)的機(jī)遇，現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)周期處于下跌趨勢(shì)，按微笑曲線變化，如現(xiàn)時(shí)按月供形式趁低吸納，可把握下一個(gè)經(jīng)濟(jì)週期的上升趨勢(shì)，中長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)，升值潛力較高。

但股市比較波動(dòng)，所以月供的話，同時(shí)要分散到不同市場(chǎng)，把風(fēng)險(xiǎn)分散，而月供基金則剛好滿足這需求。月供基金種類較多元化，覆蓋股、債券及混合基金等;大部分非投資于單一巿場(chǎng)，可選擇投資于不同產(chǎn)品、地區(qū)等，有部分基金分銷商更不設(shè)供款期限，供款一個(gè)月后，可隨時(shí)免費(fèi)終止計(jì)劃。這樣在股巿橫行或下跌的情況，投資月供基金的回報(bào)很大機(jī)會(huì)更可觀。同樣淡巿時(shí)巿況向下，投資者可以于更便宜的價(jià)格，買入更多的基金單位數(shù)量。

資產(chǎn)配置不容有失，投資要布局，把握經(jīng)濟(jì)週期的同時(shí)，我們要穩(wěn)守資產(chǎn)，因?yàn)橥顿Y理財(cái)是一輩子的重要事。

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