大和：重申“買入”國泰航空(00293) 目標價13元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告，重申國泰航空(00293)“買入”評級，目標價由12.5元上調(diào)4%至13元。

大和指，將2020年布倫特原油和航空燃料的價格假設(shè)分別從每桶65美元和75美元下調(diào)至45美元和60美元，而國泰航空截至去年10月已對沖了約36%的燃料成本，布倫特平均行使價為每桶63.84美元，基于該行最新假設(shè)，預計公司將在2020年出現(xiàn)24億港元的對沖虧損，甚至連2021年都會出現(xiàn)對沖虧損。

盡管油價下跌或會為國泰航空(00293)帶來燃油對沖損失，但該行相信會受益于燃油成本的降低，公司經(jīng)常性盈利或有所改善，知識凈利潤或下跌。此外，香港的入境和出境的旅客人數(shù)仍然疲弱，但跌幅自二月開始放緩。

該行續(xù)指，基于最新的燃油成本假設(shè)，將2020-21年預測的調(diào)整后每股盈利分別從虧損0.58元和0.46元分別大幅提高至盈利0.6元和1.27元。