財(cái)報(bào)前瞻 | 收購(gòu)CA和賽門鐵克能否助博通(AVGO.US)Q1續(xù)創(chuàng)佳績(jī)？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，博通(AVGO.US)將于3月12日公布2020財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)。公司預(yù)計(jì)當(dāng)季每股收益為5.22美元，同比下降5.95%。

市場(chǎng)普遍預(yù)期其Q1營(yíng)收為59.3億美元，同比增長(zhǎng)2.36%，每股收益為5.22美元，同比下降約6%。

展望未來(lái)，Zacks預(yù)期博通2020財(cái)年全年?duì)I收為250.2億美元，同比增長(zhǎng)10.72%，超過(guò)去年8%的增幅。每股收益為23.16美元，同比增長(zhǎng)8.78%。

值得注意的是，該公司過(guò)去四個(gè)季度的業(yè)績(jī)平均超出Zacks預(yù)期2.31%。上一季度，其實(shí)際公布的每股收益為5.39美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的5.36美元。

博通2019年第四季度的業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)預(yù)期，并在2019財(cái)年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的盈利，包括超過(guò)90億美元的自由現(xiàn)金流。其首席執(zhí)行官表示，公司的核心半導(dǎo)體業(yè)務(wù)正觸底反彈，預(yù)計(jì)將在2020財(cái)年下半年恢復(fù)增長(zhǎng)。

截至3月6日，這家芯片制造商的股價(jià)在過(guò)去一個(gè)月中累跌14.28%。同期，電腦和科技板塊累跌8.08%，標(biāo)指累跌9.13%。

值得考慮的因素

2019年，因行業(yè)面臨逆風(fēng)，博通的芯片業(yè)務(wù)也出現(xiàn)下滑。但其收購(gòu)行動(dòng)幫助其逆勢(shì)而上，全年收入增長(zhǎng)8%。

繼2019年11月以180億美元收購(gòu)美國(guó)商業(yè)軟件公司CA之后，博通又收購(gòu)了全球最大網(wǎng)絡(luò)安全軟件制造商賽門鐵克。這兩筆并購(gòu)帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)預(yù)計(jì)將有利于其第一季度業(yè)績(jī)。

賽門鐵克在企業(yè)業(yè)務(wù)方面的實(shí)力和龐大的客戶基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)將有助于博通在基礎(chǔ)設(shè)施軟件領(lǐng)域增加市場(chǎng)份額，進(jìn)而可能推動(dòng)Q1基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入增長(zhǎng)。

盡管如此，在原始設(shè)備制造商削減庫(kù)存之際，對(duì)SAN交換機(jī)的需求減弱，可能對(duì)其Q1業(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫Α?/p>

值得注意的是，Zacks對(duì)其Q1基礎(chǔ)設(shè)施軟件部門營(yíng)收預(yù)期為14.89億美元。2019財(cái)年第四季度，該部門收入同比增長(zhǎng)134%至12億美元。

全球半導(dǎo)體銷售的連續(xù)下滑可能對(duì)其半導(dǎo)體解決方案部門Q1業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。2019財(cái)年第四季度，該部門營(yíng)收為45.53億美元，同比下降7%。

因5G智能手機(jī)的加速普及，以及企業(yè)和居民對(duì)最新產(chǎn)品(包括兼容Wi-Fi 6e的解決方案)的逐步采用，智能手機(jī)零部件需求出現(xiàn)季節(jié)性上升，這些因素可能有助于提振業(yè)績(jī)。博通于2月14日宣布推出全球首款用于移動(dòng)設(shè)備的Wi-Fi 6E芯片BCM4389。

在智能手機(jī)、智能手表等各種電子產(chǎn)品和智能產(chǎn)品需求越來(lái)越高的推動(dòng)下，全球?qū)Π雽?dǎo)體元器件的需求也明顯增加。有報(bào)道稱，預(yù)計(jì)2020年全球半導(dǎo)體元器件的出貨量將再次超過(guò)1萬(wàn)億件，達(dá)到10363億件，較2019年增長(zhǎng)7%。

然而，在射頻半導(dǎo)體市場(chǎng)上，面對(duì)來(lái)自Qorvo(QRVO.US)和思佳訊(SWKS.US)等同行的激烈競(jìng)爭(zhēng)，博通的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和戰(zhàn)略收購(gòu)的債務(wù)融資費(fèi)用不斷增加，可能限制了Q1的利潤(rùn)率。

當(dāng)季，該公司推出了一個(gè)基于人工智能的軟件平臺(tái)，支持不同行業(yè)的決策過(guò)程。此外，博通還與蘋果(AAPL.US)簽署了兩項(xiàng)供應(yīng)協(xié)議，到2023年為蘋果提供無(wú)線組件。據(jù)提交給SEC的文件，這筆交易預(yù)計(jì)將為其帶來(lái)150億美元的收入。

博通的管理層曾在2019年12月表示，預(yù)計(jì)其硬件業(yè)務(wù)今年將恢復(fù)增長(zhǎng)。再加上軟件業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)到2020年中期總收入將增長(zhǎng)11%，調(diào)整后的EBITDA預(yù)計(jì)也將增長(zhǎng)9%。

這種增長(zhǎng)前景將該股推入成長(zhǎng)型股票的范疇，多數(shù)投資者可能會(huì)將其視為更有價(jià)值的投資。若新的服務(wù)部門能錄得穩(wěn)定業(yè)績(jī)，那其僅有11.1倍的預(yù)期市盈率就顯得相當(dāng)便宜了。

此外，該公司將2020財(cái)年每個(gè)季度的股息提高了23%至每股3.26美元，等于將其股息率提高至4.56%，遠(yuǎn)超10年期美債、思科(CSCO.US)的3.4%、西部數(shù)據(jù)(WDC.US)的3.33和德州儀器(TXN.US)的3.03%。