美銀美林：金風(fēng)科技(02208) 風(fēng)力發(fā)電機(jī)售價(jià)面臨下行風(fēng)險(xiǎn) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至12.3元

美銀美林發(fā)表研究報(bào)告表示，雖然金風(fēng)科技(02208) 第三季積壓訂單按年增27%，但純利跌20%至6.91億元人民幣，銷售跌34%，主要因?yàn)轱L(fēng)力發(fā)電機(jī)的付運(yùn)受華南天氣等影響而延誤。該行降2016至2017年每股盈利預(yù)測(cè)4%及2%，2018年每股盈利預(yù)測(cè)大致維持不變，目標(biāo)價(jià)降2%至12.3元，重申“跑輸大市”評(píng)級(jí)

該行表示公司前九個(gè)月的盈利增長(zhǎng)2%至21.4億元人民幣，較預(yù)期低12%。第三季產(chǎn)品組合改善，毛利率升3.5個(gè)百分點(diǎn)至29.5%，應(yīng)收賬期微升，主要受付運(yùn)延期所影響。

該行稱，風(fēng)電發(fā)展因需求逐步南移，但受7-8月降雨影響，第三季風(fēng)力發(fā)電機(jī)的付運(yùn)較預(yù)期慢，同時(shí)生產(chǎn)商亦缺乏南方的銷售及管理經(jīng)驗(yàn)，令付運(yùn)期延長(zhǎng)，但該行表示自9月起，有關(guān)問(wèn)題將會(huì)減少。

美銀美林又稱，因預(yù)期公司自2018年起電力供應(yīng)的增長(zhǎng)超需求，令風(fēng)力發(fā)電機(jī)的售價(jià)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，給予公司“跑輸大市”評(píng)級(jí)。