瑞信：維持招金礦業(yè)(01818)“跑輸大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至4.5元

瑞信發(fā)表報(bào)告，維持招金礦業(yè)(01818)“跑輸大市”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由5元下調(diào)至4.5元。

瑞信表示，招金礦業(yè)以內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，第三季純利8700萬元人民幣(下同)，每股盈利0.029元，同比跌6%及按季跌63%。前三季純利僅為該行今年全年預(yù)測的50%，遜于該行及市場預(yù)期，主要由于對(duì)沖虧損，銷售、一般行政費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加所致。因存貨天數(shù)改善，經(jīng)營現(xiàn)金流同比上升160%，負(fù)債率由去年同期107%上升至132%。

該行預(yù)計(jì)，截至前三季，招金資本開支超過30億元，接近全年指引16億元的兩倍，主要由于投資海域金礦，但直至現(xiàn)時(shí)仍未有目標(biāo)生產(chǎn)日期。該行下調(diào)招金礦業(yè)今年全年盈利預(yù)測2%，以反映前三季業(yè)績，但部分被金價(jià)上升抵銷；該行上調(diào)其明年全年盈利預(yù)測46%，以反映該行預(yù)期金價(jià)上升。