大摩：港鐵（00066）經(jīng)常性盈利前景減弱 維持“減持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告，為反映乘客量減少及推出租金紓緩措施、更高的營(yíng)運(yùn)成本及沙中線超支等影響，將港鐵(00066)公司2019至2020年的預(yù)測(cè)下調(diào)32%，預(yù)期2019及2020年的每股派息將持平，目標(biāo)價(jià)由47元下調(diào)13%至41元，維持“減持”評(píng)級(jí)。

大摩指出，港鐵進(jìn)一步增加沙田至中環(huán)線項(xiàng)目的管理責(zé)任所需費(fèi)用，增加的金額估計(jì)將約為13.7億元。是繼2019年7月增加20億元費(fèi)用后再一次增加，這符合該行早前對(duì)沙中線相關(guān)進(jìn)一步財(cái)務(wù)影響的懷疑。目前沙中線項(xiàng)目委托費(fèi)用預(yù)算近830億元，較立法會(huì)批出的款項(xiàng)多120億元。政府現(xiàn)時(shí)正尋求立法會(huì)批準(zhǔn)額外費(fèi)用，但不包括13.7億元的額外項(xiàng)目管理費(fèi)用。據(jù)了解，港鐵仍就此與政府溝通，但政府已作出決定。

該行還估計(jì)，在去年5月份至今年2月份期間，各種事件對(duì)港鐵造成約72億元的負(fù)面盈利影響，占年度基本利潤(rùn)64%。

自去年7月份以來(lái)，港鐵下跌21%，跑輸恒生指數(shù)，但與香港地產(chǎn)股同步。大摩認(rèn)為，目前的估值已反映出香港樓市的弱勢(shì)，但對(duì)于沙中線建造的財(cái)務(wù)及港鐵客流量急劇下跌的影響則仍未反映，且其估值相對(duì)于其他香港地產(chǎn)股仍然沒(méi)有吸引力。