黑天鵝“刺破”神話！美國科技股還要“深蹲”多久？

本文來自“萬得資訊”。

當(dāng)市場開始拋售時(shí)，前期漲勢最兇的板塊成為領(lǐng)跌。在美股，熟悉的劇本正在上演：隨著華爾街對(duì)黑天鵝的擔(dān)憂日益增長，美股五大科技巨頭股價(jià)相繼“折戟”，逾5000億美元市值灰飛煙滅。

科技股“風(fēng)光不再”

過去幾個(gè)月，科技股是美股屢攀高峰的重要增長引擎。但隨著黑天鵝事件的爆發(fā)，前期屢創(chuàng)新高的科技股跌落神壇。標(biāo)普500信息指數(shù)至2月19日高點(diǎn)下跌9.26%?？萍脊芍惺兄底畲蟮奈寮夜尽O果(AAPL.US)、Facebook(FB.US)、亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOG.US)自2月19日以來分別下跌9.69%、9.66%、8.49%、9.99%和8.76%。

從市值來看，蘋果、Facebook、亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet五家科技巨頭在2月19日至2月25日市值分別下降1555.05億美元、590.61億美元 、983.08億美元、1461.12億美元，以及951.18億美元。總體來看，五家大型科技股在2月19日后的一周內(nèi)市值抹去5541.03億美元。

具體來看，蘋果受黑天鵝影響較大，其需求及供應(yīng)鏈都可能受到?jīng)_擊。該公司在2月警告稱，由于產(chǎn)量下降及風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致的需求下降，公司今年不太可能達(dá)到1月底設(shè)定的銷售目標(biāo)。相對(duì)而言，F(xiàn)acebook和Google受黑天鵝影響較小，但投資者擔(dān)心黑天鵝將打擊全球經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而對(duì)這兩家科技公司造成打擊。

而近期備受華爾街關(guān)注的科技新秀表現(xiàn)也不盡如人意。特斯拉(TSLA.US)股價(jià)自2月21日收盤的901美元/股跌至2月25日收盤的799.91美元/股，短短兩個(gè)交易日股價(jià)跌逾100美元。一方面，黑天鵝事件的蔓延讓投資者擔(dān)心特斯拉的需求及產(chǎn)能；另一方面，美國國家運(yùn)輸安全委員會(huì)批評(píng)該公司的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)和對(duì)安全的態(tài)度，也讓特斯拉股價(jià)受到重創(chuàng)。

此外，前期受華爾街矚目的小市值個(gè)股維珍銀河(SPCE.US)也迎來下跌。這家太空旅行公司在2月25日公布其2019年四季度財(cái)報(bào)，顯示公司EBITDA虧損為5500萬美元，高于預(yù)期的4690萬美元虧損。維珍銀河2月25日收跌0.73%，盤后交易一度跌逾8%。

特斯拉和維珍銀河此前一直是華爾街關(guān)注的科技新秀，共同通特征是投資者押注公司未來的發(fā)展而非當(dāng)前收益。但隨著這兩家此前屢創(chuàng)新高的個(gè)股開始下跌，追逐投機(jī)的熱錢出現(xiàn)退潮跡象。

科技股的下跌或許還未結(jié)束

科技股的估值自2019年以來一路高漲，而年初的黑天鵝對(duì)科技企業(yè)的影響或許才剛開始，未來面臨不確定性。

2月，多家科技公司宣布推遲新產(chǎn)品發(fā)售，其中包括任天堂的主機(jī)、游戲及配件，以及Facebook旗下Oculus研發(fā)的VR頭盔設(shè)備。業(yè)內(nèi)人士警告稱，在風(fēng)險(xiǎn)因素的背景下，預(yù)計(jì)今年各種智能手機(jī)，VR頭戴式耳機(jī)，汽車和其他技術(shù)配件生產(chǎn)將受到影響。

獨(dú)立解決方案財(cái)富管理公司的投資組合經(jīng)理保羅·米克斯（Paul Meeks）警告稱，科技股正進(jìn)入技術(shù)熊市，黑天鵝將成為股票下跌的催化劑。這位投資經(jīng)理在2019年4月就表示以蘋果為代表的美國科技股估值過高，而現(xiàn)在他警告稱即將到來的技術(shù)性拋售將比他在2019年預(yù)測的更長久、更嚴(yán)重。

那么，在美國科技股受重創(chuàng)以后，是不是資金入場的好時(shí)機(jī)？安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）否定了“低位買進(jìn)”的思路，認(rèn)為不可以復(fù)制過去在市場低迷時(shí)期進(jìn)入的經(jīng)驗(yàn)。他表示，此類“休克性事件”對(duì)公司收益和經(jīng)濟(jì)增長的破壞往往比根本性的衰退持續(xù)時(shí)間更長。全球性的風(fēng)險(xiǎn)厭惡偏好將持續(xù)一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)的突然停滯將很難重啟。

(編輯:李國堅(jiān))