交銀國際：維持長城汽車(02333)“中性”評級 目標價5.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布報告稱，長城汽車(02333)早前公布2019年度業(yè)績快報，全年歸屬于公司股東的凈利潤有44.93億元人民幣，同比下跌13.73%，每股基本收益0.49221元人民幣，期內(nèi)營業(yè)收入964.55億元人民幣，同比下跌2.8%。

該行稱，2019財年業(yè)績好于銷量增長的預(yù)期，但預(yù)計長城汽車的銷售增長在2月及2020年首季度仍然具有挑戰(zhàn)性，供應(yīng)鏈的中斷和恢復(fù)工作的延誤予其增加產(chǎn)量帶來了不確定性。

該行表示，維持對長城汽車目標價5.5港元及“中性”評級，疲弱的模型周期仍然是拖累股價的主要因素。同時，認為其激進的產(chǎn)能擴張計劃（從2019年的128萬輛增加至174萬輛）可能會壓低利潤率和現(xiàn)金流。