大摩：ASM太平洋(00522)半導(dǎo)體資本開(kāi)支復(fù)蘇及新業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 目標(biāo)價(jià)升至90元

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告表示,ASM太平洋(00522)受益于半導(dǎo)體行業(yè)資本開(kāi)支復(fù)蘇及新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，股本回報(bào)率(ROE)改善將支持估值重估，評(píng)級(jí)由“中性”提升至“增持”，目標(biāo)價(jià)由60元升至90元，相當(dāng)于2017年預(yù)測(cè)市賬率4倍，輕微低于該公司4.3倍的長(zhǎng)期平均數(shù)。

該行認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)漸走出困境，需求獲改善，相信資本開(kāi)支將于未來(lái)數(shù)年進(jìn)入上行周期。新業(yè)務(wù)方面，用于雙鏡頭的CIS組裝產(chǎn)品將是增長(zhǎng)亮點(diǎn)。由于蘋果iPhone 7 Plus已采用單鏡頭設(shè)計(jì)，預(yù)計(jì)安卓(Android)陣營(yíng)明年亦會(huì)推出雙鏡頭產(chǎn)品，預(yù)期明年對(duì)焦設(shè)備銷量將獲高單位數(shù)增長(zhǎng)。

另大摩稱，公司毛利率將持續(xù)改善。該行上調(diào)ASM太平洋2017及2018年盈利預(yù)測(cè)分別14%及20%，預(yù)計(jì)ROE由2015年的12%，提升至2017年的逾20%。