美國金融危機以來最大收購案，摩根士丹利(MS.US)130億美金收購在線金融零售平臺億創(chuàng)理財(ETFC.US)

本文來自“36氪”

繼上月Visa(V.US)斥53億美元收購金融科技初創(chuàng)Plaid后，華爾街又迎來了一宗大并購。

美東時間周四，摩根士丹利(MS.US)正式宣布收購在線金融零售平臺E*Trade(ETFC.US)，交易價格130億美元。

摩根士丹利在其公告中指出四點：

合并后的財富管理平臺將擁有合計3.1萬億美元的客戶資產(chǎn)，820萬客戶，以及460萬潛在的股票投資者

合并后的財富管理規(guī)模增加，填補了摩根士丹利產(chǎn)品和服務方面的空白，并增強數(shù)字化能力

巨大的成本和資金協(xié)同效應將帶來更強勁的財務業(yè)績和股東價值

合并讓摩根士丹利的收入構(gòu)成加快過渡到更平衡、多元的狀態(tài)，持續(xù)性收入周期更長

這是美國自2008年金融危機以來最大的一筆收購。據(jù)報道，該交易將使摩根士丹利的每股有形賬面價值減少10%。交易宣布后，E*Trade周四盤前上漲24%，而摩根士丹利則下跌了近4%。

此次收購意味著，美國資產(chǎn)管理賽道的整合進入了新階段。E*Trade在該平臺上擁有超過520萬客戶，資產(chǎn)總額約為3600億美元，摩根士丹利將這些客戶描述為“新興財富的渠道”。加上摩根士丹利超過300萬客戶及2.7萬億美元的客戶資產(chǎn)，據(jù)報道，交易完成后，財富管理業(yè)務將占摩根士丹利稅前利潤的近60%，這將抵消諸如股票和債券等波動性更大的交易影響。

與之對照的是，此前的美國資產(chǎn)管理市場經(jīng)過長時間的零傭金交易大戰(zhàn)，最后E*Trade的競爭對手嘉信理財(Charles Schwab)(SCHW.US)和德美利證券(TD Ameritrade)在去年11月以260億美元合并，合并后的集團資產(chǎn)達到5萬億美元。嘉信理財是目前美國最大的在線金融零售巨頭，據(jù)報道，在兩家公司的合并結(jié)束前，E*Trade曾被認為是最有可能的標的，但嘉信理財押注了TD。

這無疑給傳統(tǒng)的金融機構(gòu)施加了巨大壓力，摩根士丹利對E*Trade的收購也被視為是對新興零售金融平臺的“屈服”。此前，包括摩根士丹利在內(nèi)的傳統(tǒng)金融機構(gòu)都曾發(fā)展自有的零售金融業(yè)務，但見效甚微。在采訪中，Morgan Stanley首席執(zhí)行官James Gorman表示，對E*Trade收購的想法要追溯到2002年，當時他就職于美林美銀，便對技術(shù)改變未來交易方式的前景非常看好，2007年曾與E*Trade進行過大量的溝通，但未能達成交易，直到去年12月才重啟洽談。

更重要的一點是，摩根士丹利將在這次合并后獲得E*Trade接近560億美元的存款。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，這筆交易將帶來4億美元的其他節(jié)余，這將使其融資成本降低約1.5億美元。

至此，美國財富管理賽道的頭部選手洗牌基本結(jié)束，這對市場中的其他玩家們影響深遠。首先，對于股票經(jīng)紀商們，規(guī)模至關(guān)重要，規(guī)模足夠大才有可能與合并、收購后的巨頭們抗衡。

其次，此后行業(yè)合并將更為頻繁，中小經(jīng)紀商日子會更加難過。據(jù)報道，普華永道合伙人Greg Peterson預測，未來的經(jīng)紀行業(yè)會有更多合并，而且許多大金融機構(gòu)也會涉足資產(chǎn)管理行業(yè)和金融行業(yè)的其他領(lǐng)域?！敖缦拚谀：Y產(chǎn)管理公司在收購保險公司，經(jīng)紀商在購買資產(chǎn)管理公司?！彼硎?。

(編輯：彭謝輝)